千億私募景林資產(chǎn)發(fā)布年中投資策略，整體預(yù)判較為積極。
7月3日，澎湃新聞記者從渠道處獲悉，景林資產(chǎn)發(fā)布了《2023年中給投資者的一封信》。
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景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程在信中表示，今年上半年全球宏觀的變動，以及幾十年一遇的人工智能（AI）科技拐點撲面而來，過去半年公司集中投資了具有長期全球競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并利用市場波動逆向布局了相關(guān)標(biāo)的。未來，公司依舊看好居民消費水平提升、AI帶來科技變革背景下誕生的投資機(jī)會，并關(guān)注中國的具備全球比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。
上半年投資難度較大
回顧今年以來的市場表現(xiàn)，高云程表示，年初不少投資者以為2023年會是經(jīng)濟(jì)低基數(shù)、國際關(guān)系緩和的一年，也許會是相對平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、股票市場估值修復(fù)之年。但是，過去半年國內(nèi)外的各種變化，結(jié)合新技術(shù)浪潮的沖擊，依然讓2023年上半年的資本市場呈現(xiàn)較多波動，投資難度依然較大。
面對市場環(huán)境、宏觀環(huán)境，高云程進(jìn)一步表示，投資機(jī)構(gòu)目前的研究體系中既要有中國長期發(fā)展的預(yù)期和中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)增長的測算，也要有對世界技術(shù)最前沿發(fā)展的跟蹤。因此，在今年的組合構(gòu)建中，景林資產(chǎn)提出一個全球比較優(yōu)勢的研究方法。
具體來說，就是看一家企業(yè)的發(fā)展空間和競爭力，要站在全球范圍內(nèi)研究企業(yè)的產(chǎn)品競爭力、其和對手的差距變化、其對行業(yè)技術(shù)的引領(lǐng)程度，以及將來國際化發(fā)展的可能風(fēng)險等問題。
“分析過去幾十年成功企業(yè)的經(jīng)驗，能成為最優(yōu)秀公司的企業(yè)，都具備引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的研發(fā)能力，都是具備全球化經(jīng)營管理水平的公司。景林資產(chǎn)在研究和投資中，會聚焦有這種潛力的企業(yè)去研究和跟蹤。”高云程表示。
應(yīng)積極參與AI
在信中，高云程重點分析了AI領(lǐng)域的投資機(jī)會。
高云程認(rèn)為，即便宏觀環(huán)境面臨“濃霧”，但在各自產(chǎn)業(yè)中具備創(chuàng)新、突破、全球擴(kuò)張能力的公司就是濃霧前方“明亮的燈塔”，投資者的組合方向永遠(yuǎn)應(yīng)該是投資于這些保持發(fā)展動力的企業(yè)。世界歸根到底是由于這些偉大的產(chǎn)品發(fā)明、技術(shù)進(jìn)步所推動發(fā)展的。優(yōu)秀的科技和產(chǎn)業(yè)技術(shù)在終極意義上是會超越國界的，或早或晚人們會接納并采用更有效率、更先進(jìn)的技術(shù)和產(chǎn)品。
“如同汽車取代馬車、計算機(jī)取代算盤，人工智能的大面積應(yīng)用會是下一個不可阻擋的技術(shù)發(fā)展趨勢。”高云程表示，隨著大語言模型的發(fā)展和通用AI的商業(yè)化落地，未來制約真正智能機(jī)器人的障礙有望迎刃而解，理解自然語言、自由移動和執(zhí)行自然語言交代的任務(wù)這三件事一旦突破，機(jī)器人將成為真正意義上的具備認(rèn)知、理解、完成能力的智能設(shè)備。
在高云程看來，這些都是未來五到十年會發(fā)生的翻天覆地的變化，想到這些就不會抑郁于眼前的“迷霧”，“未來的世界會是大不同的，我們的投資應(yīng)該在有安全邊際的前提下積極參與其中，這是不被淘汰的唯一機(jī)會。”
重點布局三大領(lǐng)域
高云程將過去半年組合的變化總結(jié)為三個關(guān)鍵詞：集中、逆向、長期。他透露，公司集中投資在有長期全球競爭力的公司和相關(guān)產(chǎn)業(yè)中，利用市場的波動和投資者行為的極端性，爭取逆向買入被誤會的公司，持續(xù)跟蹤組合里的公司，減少交易頻率，提高每一次交易的正確率。
在景林的自身組合結(jié)構(gòu)中，高云程總結(jié)了重點布局的三大領(lǐng)域投資機(jī)會。
首先，高云程表示，自己堅信中國人的生活消費水平會持續(xù)提升，對美好事物的追求不會改變，未來一定會吃穿用得更好，娛樂得更多。
其次，高云程堅信，AI是未來十年最大的科技革命，智能化的世界會大不相同，景林資產(chǎn)必須參與其中。
最后，高云程認(rèn)為，中國的部分產(chǎn)業(yè)具備全球比較優(yōu)勢，此類產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)不僅擁有中國產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)優(yōu)勢，也具備更強(qiáng)的研發(fā)能力和產(chǎn)品迭代能力。
他舉例說， 2023年至今中國汽車出口體量已經(jīng)位居世界第一，產(chǎn)品力肉眼可見地讓競爭對手緊張；而且中國在動力、儲能電池和光伏產(chǎn)業(yè)鏈方面的產(chǎn)能和技術(shù)積累方面，遙遙領(lǐng)先于其他地區(qū)。“這兩個結(jié)合好，就是新時代的主要能源供給。”高云程指出。
（文章來源：澎湃新聞）
