贊宇科技（002637）8月21日發布投資者關系活動記錄表，公司于2023年8月18日接受5家機構調研，機構類型為其他、基金公司。 投資者關系活動主要內容介紹： 雙方就公司2023年上半年經營情況、未來發展規劃等進行了溝通，相關問答記錄如下： 公司簡單介紹： 公司是專業從事表面活性劑、油脂化學品研發制造和洗護用品代加工的高新技術企業，表面活性劑和油脂化學品的市場占有率均約三分之一，是國內研究和生產表面活性劑、油脂化學品的龍頭企業之一。 公司生產的表面活性劑產品主要以AES、AOS、磺酸為代表的陰離子表面活性劑，以6501、CMEA為代表的非離子表面活性劑以及以CAB、CAO為代表的兩性離子表面活性劑，主要應用于洗滌劑、化妝品、食品加工、紡織印染等行業，這些行業生產的大部分產品逐漸成為人民生活中的必需品；油脂化工的主要產品以脂肪酸為主，其中硬脂酸下游需求領域以橡膠、塑料等行業為主；工業油酸可應用于塑料、洗滌、選礦、油漆等行業，下游產品如二聚酸、聚酰胺樹脂等產品擁有較大市場空間。 洗護用品代加工業務是公司依托表面活性劑的原料優勢，打造日化生態產業園，為客戶提供綠色日化洗護產品全方位OEM和ODM服務。 問答記錄如下：
問：2023年上半年公司經營情況概述？
答： 2023年上半年，公司實現營業收入48.26億元，較上年同期下降20.91%；實現歸屬于上市公司凈利潤0.44億元，較上年同期下降85.66%。截止2023年6月30日，公司資產總額83.21億元，較年初上升8.52%；負債總額45.27億元，較年初上升13.51%；歸屬于上市公司股東的所有者權益37.16億元，較年初上升4.08%；資產負債率為54.41%，較年初上升2.39個百分點。2023年1月至6月中旬，公司產品生產所需主要原材料棕櫚油、脂肪醇等價格持續震蕩下行，受原材料價格下降和宏觀經濟增速放緩影響，與去年同期相比公司主要產品價格低位運行，同時公司經營規模較大，原材料采購周期較長，在產品價格震蕩下行的情況下導致當期產品銷售毛利率同比下降，經營利潤同比下滑。
【資料圖】
問：請問公司表面活性劑和油脂化學品產能情況？
答：目前在杭州錢塘區、浙江嘉興、四川眉山、河南鶴壁、廣東江門、印尼雅加達等地建有工業化生產基地，磺化表面活性劑年產能110萬噸、油脂化學品年產能100萬噸。
問：請問公司的庫存周期情況？
答：公司正常庫存凈頭寸1-2個月，低位時庫存凈頭寸在5-10萬噸。
問： 公司如何判斷未來棕櫚油價格變化的趨勢及公司如何規避原材料價格波動對利潤的影響？
答：從歷史數據看棕櫚油價格目前基本上處于中低水平的合理區間，對后市是相對謹慎的判斷，未來還是以相對溫和的震蕩趨勢為主。 公司會根據市場情況和業務發展需要，積極主動的運用風險對沖工具。另一方面，公司繼續加強庫存頭寸管理，切實降低原材料價格波動對產品利潤的影響。此外還會通過下游客戶代加工模式和上游長期供貨協議進一步降低原材料價格波動帶來對產品利潤的影響。
問：請問表活行業的競爭格局如何？
答： 近些年隨著國內安全環保管控越來越嚴，一方面不規范的產能逐漸關停，另一方面頭部企業不斷擴產，國內磺化表面活性劑集中度保持較高水平，行業前5企業產能合計占比超70%。
問：OEM/ODM加工業務的需求情況？
答：公司開展OEM/ODM加工業務，是通過產業鏈的延伸，進一步提升公司表面活性劑的市場份額。過去行業內也有OEM代工廠，但是其生產規模較小，且較為分散，同時受安全環保等因素的影響，面臨關停的風險比較大。 公司開展OEM業務，規劃產能規模較大，相比于原有代工廠在生產穩定性、供貨規模等方面都有較為明顯的提升。下游企業需要穩定、大規模、新技術應用的專業規范化的OEM代工廠，以替代原有小而散的洗護用品加工廠。 公司依托表活技術優勢、規模布局優勢、物流包裝配套優勢，在生產工藝、技術、設備上能為下游客戶提供更有針對性的服務。
問：請問公司在印尼的杜庫達基地成本優勢體現在哪些方面？
答：杜庫達貼近原材料產地的區位優勢及印尼當地的稅收政策、勞動力成本優勢，顯著降低原材料采購成本及產品制造成本，從而降低公司生產成本。
問：公司主業板塊及公司發展戰略規劃？
答：公司主業板塊是表面活性劑、油脂化學品和洗護代加工和定制。公司戰略：一是做大做強主業。公司在中長期戰略上，緊緊圍繞主業，堅持“科技領先、行業領先”的發展戰略，全面布局新建高起點高水準的產業基地，繼續推進產業整合及并購重組，加強研發創新，持續快速提升市場占有率和綜合競爭力，同時進一步合理布局產業基地，實現公司長遠穩定發展。二是加強技術創新。公司將進一步加強科技研發工作，加大研發創新的投入。自主研發的磺化新工藝將在新建項目中使用，新型綠色表面活性劑烷基糖苷APG、氨基酸鹽等將建設規?；纳a裝置，持續推動公司產品結構的調整、產品品質的提升，以科技創新引領公司及行業的發展。三是優化產業布局。公司圍繞做大做強主業的發展戰略，除規劃新建和重組表面活性劑產能外，希望通過適度的產業鏈延伸，使公司逐步延伸至日化消費品OEM領域，使其成為公司新的業績增長點，進一步提高表面活性劑客戶的粘性，提升市場份額，鞏固行業地位，大大提升公司的競爭力和盈利能力;
調研參與機構詳情如下：
| 參與單位名稱 | 參與單位類別 | 參與人員姓名 |
|---|---|---|
| 前海開源基金 | 基金公司 | 黃傲雪 |
| 南方基金 | 基金公司 | 鄭勇、陳卓 |
| 寶盈基金 | 基金公司 | 王灝 |
| 景順長城基金 | 基金公司 | 陳渤陽 |
| 信達澳亞基金 | 其他 | 張明燁 |
