“618”電商購物節來臨前夕，阿里系開始騰挪快遞板塊持股。6月4日晚間，申通快遞（002468）（002468）公告，菜鳥供應鏈將作價近39億元受讓德峨實業所持上市公司25%股份；后續購股權落地后，菜鳥供應鏈持股比例有望進一步提升。
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百億快遞巨頭股權變動
根據股份轉讓協議，德峨實業擬以協議轉讓的方式向菜鳥供應鏈轉讓其持有的申通快遞3.83億股無限售流通股股份，占申通快遞總股本的25%，每股轉讓價格為10.134 元，轉讓價款總額為38.78億元。
截至6月5日收盤，申通快遞股價報收10.43元/股，總市值160億元，相較最新收盤價本次轉讓價小幅折價。
雙方同意，自協議簽署之日起 15 個工作日內，受讓方向轉讓方一次性支付全部股份轉讓價款。轉讓完成后，德峨實業不再持有公司股份，菜鳥供應鏈持有公司 3.83億股無限售股。
本次權益變動實質為上市公司股份在阿里巴巴集團內不同主體之間的轉讓。
股權關系顯示，德峨實業由阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司全資持股，目前位居申通快遞單一持股比例最高的第一大股東；浙江菜鳥供應鏈管理有限公司由菜鳥網絡科技有限公司全資持股，為阿里巴巴集團內企業。
申通快遞也表示，本次協議轉讓屬于股東同一控制下不同主體之間的內部轉讓，不觸及要約收購本次協議轉讓；也不會導致公司控股股東、實際控制人發生變化。
目前申通快遞的控股股東為陳德軍和陳小英，前十大股東中，恭之潤、德殷投資、德潤二、陳德軍、陳小英以及磐耀通享3號結為一致行動關系人。
后續菜鳥持股比例將增加
對于后續增持計劃，德峨實業表示暫無在未來12個月內增加其在上市公司中擁有權益的股份的明確計劃；菜鳥供應鏈則表示后續后續行使此前簽署的購股權協議，可能導致所持申通快遞股份進一步增加。
2022年12月27日，阿里網絡與德殷投資、陳德軍、陳小英簽署了《經第二次修訂和重述的購股權協議之延期協議》，約定阿里網絡或其指定第三方有權自該協議生效之日至2025年12月27日（含當日）期間，向德殷投資和陳德軍、陳小英發出書面通知要求購買，包括德潤二100%的股權或德潤二屆時持有的4.9%的上市公司股份；以及恭之潤100%的股權或恭之潤屆時持有的16.1%的上市公司股份。
本次雙方前述的股份轉讓協議，約定就前述購股權而言，菜鳥供應鏈有權要求阿里網絡優先指定菜鳥供應鏈或菜鳥供應鏈指定的主體作為購股權的行權主體，從而直接或間接地、分批或一次性獲得上市公司的合計21%股份。因此，如果菜鳥供應鏈行使該項權力，將會導致持股比例進一步增加。
加碼業務合作
阿里集團在快遞行業投資已經集齊“四通一達”。
除了本次入股申通快遞，菜鳥供應鏈還及其一致行動人阿里網絡、杭州阿里創業投資有限公司合計持股圓通速遞（600233）20.65%；另外，阿里巴巴方面還持股中通快遞-W、圓通速遞、韻達股份（002120）以及百世集團等頭部快遞公司。
在本次股權騰挪前，菜鳥供應鏈也在業務層面加強與申通快遞合作。
5月24日，菜鳥聯合申通快遞宣布，啟動全國重點經濟圈物流升級計劃，推出智選倉配次日達服務。菜鳥集團副總裁、國內供應鏈事業部總經理帥勇與申通快遞總裁王文彬介紹，產品由雙方共創，實現優勢資源互補。
據介紹，首批啟動菜鳥智選倉配次日達，依托安徽蕪湖、浙江嘉興、廣東廣州和佛山四大倉群的15個菜鳥倉，涵蓋消電、美妝美護等品類，由申通快遞負責攬收和配送，為長三角和珠三角經濟圈內的主要城市提供承諾性的次日達服務。
目前菜鳥供應鏈已經形成輕小件、大件和冷鏈等八大專業網絡，覆蓋全國2800多個區縣。菜鳥供應鏈旗下的優選倉配，通過自營倉和自營配能力，發力半日達服務，已覆蓋杭州、上海、廣州和深圳等多座城市，年內將實現千萬級人口城市全覆蓋。
本次權益變動披露顯示，菜鳥供應鏈2022年營收同比下降實現近84億元，但凈利潤達到29億元，同比增長約8%，凈資產收益率提升至26.63%。相比，順豐控股（002352）去年實現歸屬凈利潤近62億元，同比增長約四成，近三年來，兩者盈利差距有所收窄。
從市場表現來看，快遞板塊走低低迷，機構呼吁關注快遞行業投資機遇。
華金證券分析指出，從2023年1月以來，快遞股是交運中下跌幅度最大板塊，截至5月30日，快遞（中信）指數下跌18.04%；但各快遞上市公司今年一季度均錄得業績正增長，股價與業績出現趨勢背離。龍頭公司進入低預期、低股價，部分公司進入低估值狀態。國內快遞業務的潛在增長可能被低估，預計龍頭市占率將持續提升，獲得高于行業的業績增長水平。
