股神巴菲特說過，成功的捷徑是與成功者為伍，向最優(yōu)秀的人學習。對于國內(nèi)投資者來說，關注長期業(yè)績優(yōu)秀的投資人，關注大型投資機構當下所關心的問題，同樣有助于自身投資能力的提升。
最新披露的公募基金二季報，讓我們看到了那些掌管數(shù)百億元資金的基金經(jīng)理的最新思考。這些機構投資者的“大錢細思”，可以讓我們更好地了解市場主流資金的關注點，他們考慮投資的視角可以給我們以啟發(fā)，他們對市場的判斷也有助于了解大資金接下來的布局方向。
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透過基金二季報可以發(fā)現(xiàn)，掌管大錢的基金經(jīng)理主要關注以下幾個方面。
首先是社會發(fā)展的長期愿景。在基金經(jīng)理看來，放眼未來才能擁有未來。易方達基金張坤表示：“到2035年我國人均GDP將達到中等發(fā)達國家水平，這是我們構建組合的一個重要基本假設。如果投資者認為上述目標能夠?qū)崿F(xiàn)，那么目前遇到的困難只是前進道路上的小波折。”
銀華基金李曉星則表示，人們對美好生活的追求是推動消費行業(yè)增長的原動力。在他看來，盡管現(xiàn)在消費降級成為不少人談論的話題，但隨著經(jīng)濟信心的回升，順應高質(zhì)量發(fā)展的低碳經(jīng)濟、醫(yī)療健康和美好生活等板塊會依然向好。
其次是所投企業(yè)的質(zhì)地。與優(yōu)秀公司為伍是投資制勝的關鍵。交銀施羅德基金王崇表示，在經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇背景下，依然相信優(yōu)質(zhì)企業(yè)的競爭力能夠帶來盈利的持續(xù)增長。“以跨年視角來看，以消費服務為首的很多優(yōu)質(zhì)大盤股估值已經(jīng)具備吸引力，中期提供穩(wěn)定收益回報可以期待。盡管這些公司沒有熱門股票的快速賺錢效應，但中期承擔的風險也較小。”
在二季報中，張坤再次強調(diào)了公司質(zhì)地的重要性。“從方法論來說，我們堅信，在任何市場和任何時代，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)始終是稀缺的。”張坤表示，在商業(yè)競爭中，新進入的資本終將使絕大部分企業(yè)的資本回報回歸平庸。因此，具有護城河并能持續(xù)創(chuàng)造超額回報的優(yōu)質(zhì)企業(yè)才是獲取收益的最可靠來源。
最后是估值水平。外部環(huán)境雖然欠佳，但市場走勢是否充分反映了預期才是投資獲利的關鍵。這些掌管大錢的基金經(jīng)理，幾乎都提到估值水平的重要性。
富國基金朱少醒表示，當前市場的整體估值處于長周期中很有吸引力的位置，權益市場處在較好的風險收益區(qū)間。相對于其他負面因素，這更值得重視。
睿遠基金傅鵬博表示，考慮到市場整體估值處于歷史偏下分位，如果能夠選出一批基本面轉好、估值合理偏低的股票，遠期或能帶來不錯的收益。
悲觀者睿智，樂觀者盈利。對于權益投資來說，在市場波動加大的情況下，信心是長期堅守并且制勝的關鍵。市場悲觀之時，往往是獲得豐厚利潤的最好時機。對于這些掌管大錢的基金經(jīng)理來說，樂觀就是常識。
