《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 米萊
近日，艾迪藥業(yè)(688488.SH)中止募投項(xiàng)目并用募資購買理財(cái)產(chǎn)品。上市兩年多，該公司連續(xù)虧損。此外，該公司通過對外收購獲取大訂單的行為也備受質(zhì)疑。
凈利潤轉(zhuǎn)虧 募投項(xiàng)目中止
(資料圖)
9月15日，艾迪藥業(yè)發(fā)布公告，該公司將部分超募資金530萬元用于永久補(bǔ)充流動資金。艾迪藥業(yè)超募資金總額為1797萬元，此次擬用于永久補(bǔ)充流動資金的金額占超募資金總額的比例為29.49%。
艾迪藥業(yè)于2020年7月向社會公眾公開發(fā)行人民幣普通股(A股)股票6000萬股，每股面值為人民幣1元，發(fā)行價格為每股人民幣13.99元，募集資金總額為人民幣8.39億元。扣除發(fā)行費(fèi)用人民幣7533萬元后，募集資金凈額為人民幣7.64億元。
除了用超募資金補(bǔ)充流動資金外，艾迪藥業(yè)還將使用最高不超過人民幣3.8億元的暫時閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，使用期限不超過12個月。
就在同一天，艾迪藥業(yè)還發(fā)布公告，該公司根據(jù)仿制藥審批的相關(guān)政策并結(jié)合在研項(xiàng)目進(jìn)度現(xiàn)狀，經(jīng)審慎考慮，決定撤回烏司他丁注射液仿制藥項(xiàng)目注冊臨床試驗(yàn)申請。該公司已向國家藥品監(jiān)督管理局提交《藥品注冊撤回申請》主動申請撤回烏司他丁注射液的注冊臨床試驗(yàn)申請，并于近日收到國家藥監(jiān)局《藥品注冊申請終止通知書》，同意終止注冊程序。
公告披露，該項(xiàng)目注冊臨床試驗(yàn)申請過程中，經(jīng)國家藥監(jiān)局藥品審評中心專家審評，認(rèn)為本項(xiàng)目需進(jìn)一步完善相關(guān)研究后才符合開展臨床試驗(yàn)的要求，故公司決定主動撤回本項(xiàng)目注冊臨床試驗(yàn)申請，待公司完善相關(guān)研究后擇期重新提交注冊臨床試驗(yàn)申請。此次撤回申請并非終止本項(xiàng)目。
《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，艾迪藥業(yè)在2020年上市時募集資金投資項(xiàng)目中包括烏司他丁注射液仿制藥項(xiàng)目，該項(xiàng)目擬募集資金9500萬元。
在研項(xiàng)目撤回注冊臨床試驗(yàn)申請，募集資金用來補(bǔ)流和購買理財(cái)產(chǎn)品，于2020年7月登陸科創(chuàng)板的艾迪藥業(yè)一直掙扎在業(yè)績低迷的泥潭中。今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7378萬元，同比下降了53.01%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為-6819萬元和-7570萬元;同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6531萬元。
從2018年至2021年，艾迪藥業(yè)歸屬于母公司的扣非后凈利潤分別為-0.04億元、0.21億元、0.26億元和-0.46億元，同期增速分別為91.02%、633.77%、26.26%和-276.31%。
業(yè)績虛弱 對外收購能否帶來大單?
艾迪藥業(yè)成立于2009年，是一家專注于醫(yī)藥領(lǐng)域，集藥品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的高科技制藥企業(yè)。2021年，該公司有75.4%的收入來自生物醫(yī)藥原輔料，12.1%的收入來自藥品制造，11.7%的收入來自醫(yī)療器械。
繼2021年艾迪藥業(yè)的扣非后凈利潤出現(xiàn)虧損后，2022年上半年，艾迪藥業(yè)的扣非后凈利潤繼續(xù)虧損。艾迪藥業(yè)表示，業(yè)績虧損主要系報告期內(nèi)公司人源蛋白粗品業(yè)務(wù)收入較上年同期減少約9146.83萬元所致。
艾迪藥業(yè)的人源蛋白粗品主要賣給其第一大客戶天普生化。今年上半年，天普生化向公司采購人源蛋白粗品約870萬元，較上年同期減少86.94%;報告期內(nèi)，該公司人源蛋白業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約4052.40萬元，較上年同期減少約69.30%，主要為向其他客戶銷售尿激酶粗品。由于目前人源蛋白業(yè)務(wù)為該公司主要的收入及利潤來源，該公司與天普生化業(yè)務(wù)規(guī)模的縮減，會直接導(dǎo)致公司盈利水平下降。
據(jù)了解，天普生化為艾迪藥業(yè)實(shí)控人傅和亮于1993年創(chuàng)立的公司，2004年傅和亮出讓天普生化控股權(quán)，后者的實(shí)控人為上海醫(yī)藥。天普生化主要向艾迪藥業(yè)采購人源蛋白粗品，人源蛋白粗品為艾迪藥業(yè)最大的收入來源，上市前，艾迪藥業(yè)曾多次提示公司人源蛋白業(yè)務(wù)銷售依賴天普生化的風(fēng)險。
為了擺脫其人源蛋白粗品對天普生化的依賴，7月18日，艾迪藥業(yè)發(fā)布了8600萬元收購南大藥業(yè)的公告。資料顯示，南大藥業(yè)成立于1998年7月，是以人源蛋白產(chǎn)品(尿激酶制劑和原料藥)的生產(chǎn)、銷售為主的生化制品企業(yè)，同時開展抗感染外用制劑、生化產(chǎn)品原料藥的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品涉及血栓栓塞性疾病及抗感染等治療領(lǐng)域。
目前，盛豐醫(yī)療、南京公用、南京大學(xué)資產(chǎn)經(jīng)營公司分別持有南大藥業(yè)60.358%、14.652%、7.326%股份。此次交易完成后，盛豐醫(yī)療對于南大藥業(yè)的持股比例將下降至40.3934%，而艾迪藥業(yè)將持有南大藥業(yè)19.9646%股份，成為其第二大股東。
艾迪藥業(yè)表示收購南大藥業(yè)將有助于公司的“人源蛋白原料制劑一體化”戰(zhàn)略的實(shí)施。未來該司將與南大藥業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，向南大藥業(yè)提供尿激酶粗品的同時，也將在制劑生產(chǎn)及銷售方面進(jìn)行深度合作，進(jìn)一步穩(wěn)固公司在人源蛋白領(lǐng)域的行業(yè)地位，提高核心競爭力。
對于艾迪藥業(yè)用8600萬換來了南大藥業(yè)大股東的“身份”，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，艾迪藥業(yè)的8600萬現(xiàn)金就是用來換取南大藥業(yè)的訂單，因?yàn)殡p方在收購協(xié)議中約定，南大藥業(yè)向艾迪藥業(yè)采購的尿激酶粗品應(yīng)達(dá)到50%以上。而在2019至2021年期間，艾迪藥業(yè)從未向南大藥業(yè)銷售過尿激酶粗品。
收購南大藥業(yè)的股權(quán)能否給艾迪藥業(yè)帶來業(yè)績提升?而艾迪藥業(yè)業(yè)績持續(xù)低迷的現(xiàn)狀急需改變。
2022年上半年，艾迪藥業(yè)的研發(fā)費(fèi)用為3001萬元，同比增長了55.81%。2020年和2021年，該公司的研發(fā)投入金額分別為4541萬元和7662萬元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為15.71%和29.97%。
值得注意的是，2020年和2021年，艾迪藥業(yè)的研發(fā)投入資本化比例分別為42.04%和42.96%。如此高的研發(fā)投入資本化比率在一定程度上粉飾了該公司當(dāng)年的凈利潤。
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