01PART 隨便聊聊
今晚繼續(xù)來轉(zhuǎn)債分析加更，輪到的主角是最接近到期的一枚轉(zhuǎn)債--濟(jì)川轉(zhuǎn)債。
【資料圖】
還是照舊先說說正股濟(jì)川藥業(yè)吧：
一眼看過去 ，就知道是徹頭徹尾的醫(yī)藥股了。而且是偏中成藥為主。平時(shí)大家去藥店或多或少應(yīng)該都買到過它家的藥。比方我最近買的蒲地藍(lán)口服液就是他們家的。
看業(yè)績的話，其實(shí)濟(jì)川真的一點(diǎn)都不差：
除了20年口罩因素影響，作為非處方藥的企業(yè)，業(yè)績受到影響比較正常，其他年份大多數(shù)都是穩(wěn)健增長的，而且近6年來沒有任何虧損的情況。
簡單說就是，正股沒啥毛病，也不貴。漲不漲，就看天意了。好處是，近期醫(yī)藥醫(yī)療板塊開始反彈，有一定的可能性能把它帶起來。
重點(diǎn)在于轉(zhuǎn)債，畢竟距離到期沒多久了。
濟(jì)川轉(zhuǎn)債目前價(jià)格111.4，溢價(jià)率10.2%，出現(xiàn)一個(gè)情況就是9月30號的時(shí)候轉(zhuǎn)債漲幅居然超正股，轉(zhuǎn)債漲了2.26%，正股漲幅還不足1%，這是挺罕見的，可見資金是price in一部分醫(yī)藥板塊的反彈預(yù)期在里面。
濟(jì)川的到期時(shí)間是11月12日，按之前推算的公式，如果要強(qiáng)贖，起碼下周得上去轉(zhuǎn)股價(jià)值130了，這么看的話概率不算太大。
所以目標(biāo)看強(qiáng)贖的話，幾率不大。那問題來了，聊它干嘛？
其實(shí)這時(shí)候延展到轉(zhuǎn)債的另一個(gè)功能--替代股票。短期看，醫(yī)療醫(yī)藥板塊的反彈力度不錯(cuò)，資金也陸續(xù)進(jìn)場，想?yún)⑴c但是又怕是騙炮怎么辦？這時(shí)候濟(jì)川轉(zhuǎn)債這種時(shí)間短、底部近、溢價(jià)率低的醫(yī)藥債，未嘗不是一個(gè)替代選擇。
往上，最多只比正股少漲10%，往下，極限跌幅5%，在看好這個(gè)板塊機(jī)會的前提下，時(shí)間周期剛好1個(gè)月，相當(dāng)于就是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)短期看漲醫(yī)藥板塊的一個(gè)期權(quán)，權(quán)利金損失比例大概5%。
這么說的話，就能理解為什么忽然9月30日有資金扎堆買入這個(gè)轉(zhuǎn)債了，導(dǎo)致一定規(guī)模的拉升。
最后給個(gè)結(jié)論吧，濟(jì)川轉(zhuǎn)債110以下的價(jià)格，就是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)短期看漲醫(yī)藥板塊的準(zhǔn)期權(quán)工具。相當(dāng)于每張的權(quán)利金4塊，如果正股不漲反跌，也會隨著時(shí)間流逝而損失它的價(jià)值，最后接近106的價(jià)格。所以如果你看好一個(gè)月內(nèi)，醫(yī)藥板塊會有一個(gè)像樣的反彈，而且濟(jì)川能跟上一定步伐的，它是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
都說人生暴富靠康波，但其實(shí)像A股這樣高波動市，能把握住一些足夠低估的機(jī)會，好好布局，其實(shí)也是人生又一次財(cái)富躍升的機(jī)會。
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