10月26日，港股繼本周一“終極一跌”、周二“深V逆轉(zhuǎn)”后，開啟大反攻，恒生科技指數(shù)一度漲超4%，互聯(lián)網(wǎng)板塊全線飄紅，騰訊控股一度漲近6%，美團(tuán)漲超8%，微盟集團(tuán)飆漲超23%，金蝶國(guó)際、金山軟件雙雙漲超10%。
熱門ETF方面，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）高開高走，盤中大漲超7%，現(xiàn)漲超4%，成交額超2.5億元。
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【基金經(jīng)理火線解讀】
7月以來(lái)，港股市場(chǎng)在多重不確定因素下持續(xù)走弱，恒指于10月初跌破2011年以來(lái)低點(diǎn)，主板成交量減少，賣空占比不斷創(chuàng)出新高，市場(chǎng)情緒較為低迷。在美國(guó)加息預(yù)期增強(qiáng)、國(guó)際局勢(shì)更為錯(cuò)綜復(fù)雜的背景下，港股市場(chǎng)資金面也出現(xiàn)了一定的流出壓力。本周一（10月24日），美股中概股與港股均出現(xiàn)較大幅度的震蕩，恒生指數(shù)下跌6.36%，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF的標(biāo)的指數(shù)HKC互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)下跌10.35%。昨日（10月25日），港股互聯(lián)網(wǎng)板塊在大跌之后也出現(xiàn)了一定的反彈，HKC互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)上漲3.09%。
港股市場(chǎng)目前面臨來(lái)自多方的壓力，如美國(guó)緊縮影響流動(dòng)性，國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)影響盈利預(yù)期，以及國(guó)際局勢(shì)影響風(fēng)險(xiǎn)偏好等。短期來(lái)看，美國(guó)將維持鷹派立場(chǎng)，短期內(nèi)全球資金避險(xiǎn)情緒或?qū)⒊掷m(xù)，當(dāng)前外資主動(dòng)型機(jī)構(gòu)大幅低配港股情況的緩解仍需要國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)與國(guó)際局勢(shì)緩解。據(jù)外行的統(tǒng)計(jì)，周一港股市場(chǎng)的做空量達(dá)到了36億美金，占市場(chǎng)交易總額的17.5%。做空前三的股票是美團(tuán)、騰訊和巴巴，占到了整個(gè)做空量盤的15%，較大體量的做空也使得市場(chǎng)出現(xiàn)了較為急速的下跌。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)擔(dān)憂情緒的緩解后，做空頭寸短期平倉(cāng)會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈行情。從絕對(duì)估值來(lái)看，港股已經(jīng)低于歷次金融危機(jī)的水平，決定港股互聯(lián)網(wǎng)板塊中長(zhǎng)期走勢(shì)的是業(yè)績(jī)及基本面，而非短期資金面，接下來(lái)市場(chǎng)將更加關(guān)注未來(lái)政策的出臺(tái)。
當(dāng)前港股市場(chǎng)已跌至數(shù)年低點(diǎn)，HKC互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的估值分位點(diǎn)也處于歷史最低，疊加國(guó)內(nèi)寬松貨幣政策下南向資金的持續(xù)流入。如果內(nèi)外部環(huán)境有所改善，港股市場(chǎng)未來(lái)反彈力度有望更大。
基于上述判斷，盡管港股短期仍有可能被相關(guān)事件擾動(dòng)影響資金面，但在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和國(guó)際形勢(shì)緩時(shí)，港股互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有望迎來(lái)快速且持續(xù)的明顯反彈。
【南向資金積極加碼左側(cè)布局】
截至2022年10月24日，南向資金10月以來(lái)累計(jì)凈買入資金達(dá)到471億港元，為連續(xù)第四個(gè)月凈買入額增長(zhǎng)，僅次于今年3月及6月，并有望創(chuàng)下年內(nèi)單月凈買入記錄。
與此同時(shí)，自8月25日以來(lái)，騰訊控股獲南向資金連續(xù)35個(gè)交易日凈流入，期間累計(jì)凈買入約215港元。
ETF方面，上交所數(shù)據(jù)顯示，自10月24日港股“終極一跌”以來(lái)，資金借道ETF加速布局，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）10月25日單日獲資金凈申購(gòu)9500萬(wàn)份，連續(xù)兩日資金凈流入超7900萬(wàn)元。
華泰證券指出，當(dāng)前港股嚴(yán)重超賣，破凈個(gè)股占比、AH溢價(jià)以及回購(gòu)規(guī)模等多重指標(biāo)發(fā)出買入信號(hào)。
千億私募機(jī)構(gòu)景林資產(chǎn)的最新觀點(diǎn)認(rèn)為，港股目前估值極度便宜，上漲空間很可能大于下跌風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益已極具吸引力。
【港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）特別介紹】
港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637），成份股均為港股通標(biāo)的，A股投資者可以直接參與，流動(dòng)性更好；持股高度集中，前四大權(quán)重股美團(tuán)、小米集團(tuán)、騰訊控股、等合計(jì)權(quán)重超54%，盈利彈性大。除此之外，前十大成分股包括京東健康、金蝶國(guó)際、阿里健康、金山軟件、中國(guó)軟件國(guó)際和同程旅行，權(quán)重合計(jì)高達(dá)78%，基本覆蓋了各賽道中國(guó)最好的互聯(lián)網(wǎng)公司。
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