財聯社11月7日訊（記者 陸婷婷）一則與PET復合銅箔相關的消息，將三孚新科（688359.SH）推向市場關注的焦點，其3個交易日股價累計漲幅已達36%。財聯社記者日前在該公司的投資者交流會上獲悉，公司PET銅箔項目預計明年規模化運用，良率目標95%，大幅高于當前行業水平。
從下游應用來看，PET銅箔除應用于PCB集成電路外，亦被視為極具潛力的新型鋰電池負極集流體材料。因綁定鋰電、儲能等高景氣賽道以及自身性能優勢展現出的對傳統銅箔的替代力，PET銅箔產業被賦予了更多的想象空間，引諸多企業競相布局。
一步法鍍銅 良率或提升至95%
(相關資料圖)
“PET銅箔項目處于中試階段，預計明年規模化運用，良率目標95%。”三孚新科方面在11月4日舉行的投資者交流會上透露。
據財聯社記者了解，目前市場上已有方案的同行業公司PET復合銅箔產品生產良率約80%。或受相關消息刺激，11月2日至4日，三孚新科股價累計漲幅超36%，并創上市以來新高。截至11月7日上午收盤，三孚新科漲幅亦達8.66%。
PET銅箔為類“三明治”結構，主要由“金屬導電層-高分子支撐層-金屬導電層”復合而成，主流的制作過程有兩步法和三步法，生產工藝涉及磁控濺射、水電鍍、真空鍍膜等。
三孚新科使用特殊的化學鍍銅液配合專用設備，一步法可完成PET鍍銅。據介紹，公司一步法通過化學反應沉積，反應過程是先在基材表面做清潔、粗化，然后在上面沉積銅層形成較好的結合力，該制作工藝具備良率高、鍍膜均勻性好、自動化程度高、沉積純度更高等優勢。值得關注，兩步法做到的幅寬普遍在1.35m左右，三孚新科新型復合銅箔電鍍工藝不存在“邊緣效應”，更適合大寬幅復合薄膜的生產。
據三孚新科相關人士透露，PET銅箔整體方案將切入“設備+藥劑”路徑。因新型工藝獨特以及化學品對設備的特殊配置要求，市面設備暫無法匹配，進軍復合銅箔設備領域有助于公司提升壁壘、做一站式方案、實現工藝藥劑設備協同。
中航證券研報指出，PET銅箔處于大規模應用前夕，設備的價格、良率和產能是決定PET銅箔降本、推進滲透率提升的主因，因此率先布局的材料企業與龍頭設備公司有望率先受益。
綁定高景氣賽道 想象空間已打開
從應用層面來看，PET銅箔替代傳統銅箔趨勢漸顯，同時受益于鋰電及儲能高景氣。
東吳證券研報分析稱，相較于傳統純銅箔，PET銅箔銅材耗量減少，理論成本更低、能量密度提高，因復合材料耐刺穿、高溫熔斷等，安全性更高。
市場頗為看好PET銅箔產業前景。中信證券方面樂觀預計，2025年復合銅箔市場空間有望達290億元。東方財富證券周旭輝表示，預計在動力電池和儲能電池的驅動下，鋰電池需求將快速增長，2025年鋰電池需求可達2000GWh，假設2022-2025年PET銅箔滲透率分別是1%、4%、10%、20%，每GWh電池需要集流體1200萬平方米，則2025年市場空間可達234億元，復合增速達到259%。
圍繞設備、基膜、中游制造等產業鏈環節，多家企業近期加碼布局，動作頻頻。
據財聯社記者不完全統計，設備端的東威科技 (688700.SH)已斬獲超17億元訂單，公司10月24日公告稱擬10億元投建昆山東威新能源設備擴能項目，主要從事新能源設備(卷式水平膜材電鍍設備及磁控濺射卷繞鍍膜設備)的研發制造。道森股份（603800.SH）作為電解銅箔高端生產裝備制造業務的新入局者，擬定增募集15億元用于電解銅箔高端成套裝備制造項目等，并于9月簽下10.86 億元訂單（銷售陰極輥、生箔機）。
基膜端的雙星新材（002585.SZ）新能源材料板塊產品涉及透明強化背板 PET 基膜、PET 復合銅箔膜等，主要包括超薄PET基膜、磁控濺射、水鍍等不同工藝。公司近期在接受機構調研時透露，現在量產的水鍍線已在安裝。產線安裝完成后，可以在前期開發品質下，向量產品質、穩定供貨上發展。此外涉及基膜材料的公司還包括恒力石化（600346.SH）等。
PET銅箔中游制造端量產進程持續推進的同時產線新建計劃增多。海亮股份（002203.SZ）已具備4.5-8μm鋰電銅箔的量產能力，公司方面稱目前有多個集流體創新研發項目在開展，其中PET復合銅箔已立項，正在推進研發工作。萬順新材（300057.SZ）正持續配合下游客戶放大銅膜卷長進行驗證，現有產能可滿足批量要求；此外，寶明科技（002992.SZ）、中一科技（301150.SZ）、勝利精密(002426.SZ)等均有相關產能新增計劃。
某業內分析人士表示，復合銅箔入局廠商增多，技術層面百花齊放，意味著產業趨勢明確、迭代進程提速，未來有望在集流體行業完成高滲透目標甚至完全替代。
（編輯：曹婧晨）
