云南首富兄弟被監(jiān)視居住，千億牛股開(kāi)盤(pán)跌停......
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恩捷股份，出事了
前段時(shí)間，胡潤(rùn)研究院在成都發(fā)布《2022胡潤(rùn)百富榜》，風(fēng)云激蕩的時(shí)代，幾家沉浮？盡數(shù)在榜單可見(jiàn)。
1305位個(gè)人財(cái)富50億元人民幣以上的企業(yè)家上榜，比去年減少11%，上榜企業(yè)家總財(cái)富比去年下降18%。
云南11位企業(yè)家上榜，5位企業(yè)家居住地為昆明。其中恩捷股份的李曉明家族以440億排在云南企業(yè)家之首，恩捷股份的李曉華家族以325億的財(cái)富排名第二位，俊發(fā)的李文斌家族以190億的財(cái)富位排名第三。
一家上市公司貢獻(xiàn)兩個(gè)區(qū)域性“首富”和“次富”，這并不常見(jiàn)。
然而李曉明和李曉華這兩兄弟，2022年的云南首富還沒(méi)當(dāng)多久，就出了事。
常說(shuō)“爆雷總在收盤(pán)后”，可能是顧及對(duì)股市產(chǎn)生過(guò)大影響，一般有影響力的事件都盡量選擇股市閉市時(shí)間爆料出來(lái)——周一盤(pán)后，一則重磅消息在市場(chǎng)炸了鍋。
千億鋰電池隔膜龍頭恩捷股份21日晚間發(fā)布公告：
于11月20日接到董事長(zhǎng)paul Xiaoming Lee（李曉明）及副董事長(zhǎng)李曉華家屬通知，二人因相關(guān)事項(xiàng)被公安機(jī)關(guān)指定居所監(jiān)視居住。
而“監(jiān)視居住”的定義為：公安機(jī)關(guān)、人民檢察院和人民法院責(zé)令被逮捕的犯罪嫌疑人、被告人在一定期限內(nèi)不得離開(kāi)指定的區(qū)域，并對(duì)其行動(dòng)加以監(jiān)視的強(qiáng)制方法。
有意思的，這個(gè)看起來(lái)是中國(guó)人的名字paul是美國(guó)國(guó)籍，而李曉華據(jù)說(shuō)也有綠卡，公開(kāi)資料顯示，這一家6口中5口是美國(guó)國(guó)籍，李曉華一個(gè)人是中國(guó)國(guó)籍。
而到目前為止，他們被監(jiān)視居住的原因還未公布。相關(guān)事項(xiàng)尚待進(jìn)一步調(diào)查。
恩捷股份稱(chēng)：
目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，各項(xiàng)工作有序開(kāi)展，二人的履職暫不受影響。
雖然公司稱(chēng)經(jīng)營(yíng)未受波及，但公司的股價(jià)還是應(yīng)聲下跌。
這只市值超千億的大牛股——恩捷股份，一開(kāi)盤(pán)股價(jià)暴跌至跌停，跌停封單近15萬(wàn)手，百億市值瞬間蒸發(fā)。
畢竟兩個(gè)最大的老板都被抓了，公司不受影響是不可能的。
他們倆自2014年以來(lái)一直分別擔(dān)任董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)職務(wù)，李曉華還兼任總經(jīng)理一職；他們不僅完全掌握著恩捷股份，更是公司實(shí)際控制人。
首富的崛起
自1999年胡潤(rùn)百富榜發(fā)布以來(lái)，云南地區(qū)共誕生過(guò)8位首富。
從所處行業(yè)來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)誕生過(guò)4位首富，新材料、翡翠、綜合、采礦業(yè)各誕生過(guò)1位首富。
上一屆云南首富還不是李曉明，是趙興龍。
趙興龍生于上世紀(jì)50年代末，在上世紀(jì)80年代接觸到翡翠原石交易后，靠“賭石”起家。
2005年，趙興龍家族控制的云南興龍實(shí)業(yè)有限公司入主湖北上市公司多佳股份，并將翡翠相關(guān)業(yè)務(wù)注入后者。
2006年，多佳股份更名為東方金鈺。
1年后，趙興龍家族以27億元的身家成為云南首富。
自2018年開(kāi)始，東方金鈺負(fù)面消息不斷，包括發(fā)生債務(wù)危機(jī)、進(jìn)行財(cái)務(wù)造假被證監(jiān)會(huì)處罰等。
最終在2021年趙興龍家族控制的東方金鈺被上交所決定終止上市，成為當(dāng)年A股第一家退市公司。
屬于他的時(shí)代結(jié)束了。
而李曉明及其家族的發(fā)跡，與趙興龍同樣也是一帆風(fēng)順。
他1996年開(kāi)始投身塑料膜生意，很快就做成了云南數(shù)得上的煙標(biāo)供應(yīng)商
——和弟弟一起創(chuàng)辦了云南紅塔塑膠有限公司，為各煙草集團(tuán)供應(yīng)香煙包裝薄膜。
當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)生產(chǎn)香煙包裝薄膜的廠家屈指可數(shù)，紅塔塑料公司公司的成立很快就招攬了許多大品牌煙草客戶(hù)，例如紅塔、紅河、黑龍江煙草、川渝中煙等，中國(guó)煙草產(chǎn)量大，李曉明也因此賺得盆滿缽滿。
幾分錢(qián)的薄膜生意，硬是做到了上億的規(guī)模，李曉明的經(jīng)商手段和能力可見(jiàn)一斑！
靠香煙賺第一桶金的的李曉明就在上海創(chuàng)立了上海恩捷新材料科技有限公司，專(zhuān)注于鋰電池濕法隔膜生產(chǎn)。
這也就是如今的恩捷股份。
2019年8月恩捷股份公告擬收購(gòu)勝利精密持有的蘇州捷力100%股權(quán)，今年7月6號(hào)證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。
這筆收購(gòu)也是恩捷的一個(gè)里程碑事件。
以濕法隔膜出貨收入計(jì)算，2018年恩捷股份鋰電池隔膜收入13.28億，蘇州捷力2018年隔膜收入4.12億。
在純濕法隔膜企業(yè)排名中，2018年恩捷股份與蘇州捷力的出貨量分別位列行業(yè)前兩位。
兩家合并后將占據(jù)整個(gè)市場(chǎng)一半的份額。
也就是說(shuō)通過(guò)收購(gòu)蘇州捷力，恩捷股份成為名副其實(shí)的“寡頭”。
到了2021年，恩捷已經(jīng)成為全球最大的鋰電隔膜生產(chǎn)商，占據(jù)著全球27%、國(guó)內(nèi)39%的隔膜市場(chǎng)份額。
尤其是國(guó)內(nèi)濕法隔膜市占率超過(guò)50%，行業(yè)地位不言而喻。
伴隨著恩捷的崛起，李曉明家族的財(cái)富更是跟著水漲船高，三次蟬聯(lián)云南首富。
恩捷何去何從？
恩捷股份董事長(zhǎng)、總經(jīng)理突然發(fā)生情況，最慌的就是股東們。
截至今年三季度末，恩捷股份的股東戶(hù)數(shù)為4.42萬(wàn)戶(hù)。
超200只公募基金重倉(cāng)持有恩捷股份。
持倉(cāng)前列清一色的新能源主題基金，2只持股超500萬(wàn)股，9只持股超200萬(wàn)股。
本來(lái)今年以來(lái)受到股市行情走低的影響，恩捷股份的股價(jià)近乎腰斬，這要是兩個(gè)高管再鬧出點(diǎn)動(dòng)靜，還不知股價(jià)要跌成什么樣。
確實(shí)，這種突發(fā)新聞必然對(duì)公司短期股價(jià)造成劇烈沖擊，昨天的一字跌停就是很好的說(shuō)明；但就中長(zhǎng)期而言還是要看公司的基本面。
在業(yè)績(jī)方面，恩捷股份近乎沒(méi)什么可以挑剔的地方。
公司2021年凈利潤(rùn)超過(guò)20億，這個(gè)數(shù)字在2017年，僅有1.41億，4年增幅近15倍。
公司2021年總營(yíng)收超過(guò)70億，這個(gè)數(shù)字在2017年，僅有21億，4年增幅近3倍。
2022年前三季度公司營(yíng)收92.8億元，同比增長(zhǎng)73.81%；歸母凈利潤(rùn)32.26億元，同比增長(zhǎng)83.77%。
公司目前的產(chǎn)品凈利潤(rùn)率高達(dá)32%，這個(gè)數(shù)字在2017年，僅有12%，增長(zhǎng)了2.5倍。
營(yíng)收、凈利潤(rùn)、凈利潤(rùn)率全都在成倍增長(zhǎng)，哪怕是到了今年這個(gè)公認(rèn)大環(huán)境比較難的一年，公司也保持了極高的增長(zhǎng)速度。所以你看公司的股價(jià)也是節(jié)節(jié)攀升：
2019年漲幅75%，2020年漲幅182%，2021年漲幅近100%。
而這跟恩捷所處的賽道息息相關(guān)。
他們的主營(yíng)產(chǎn)品就是電池隔膜，毛利潤(rùn)率高達(dá)50%，并且貢獻(xiàn)了97%的凈利潤(rùn)來(lái)源。
電池隔膜為鋰電池四大主材之一，也是電池材料中技術(shù)壁壘最高的環(huán)節(jié)之一，是鋰電池除正負(fù)極之外最重要的材料。
隔膜的作用是將電池的正負(fù)極分開(kāi)，避免正負(fù)極接觸短路的同時(shí)還要提供微孔通道保證電流暢通，是鋰電池的安全保證。在鋰電主材中，隔膜的毛利率最高，也是整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈最難和最后國(guó)產(chǎn)化的環(huán)節(jié)。
在鋰價(jià)暴漲之前能占到整個(gè)電池成本的10-20%。而在鋰價(jià)翻了十?dāng)?shù)倍之后，約占鋰電池材料成本的2-5%。
今時(shí)今日，新能源汽車(chē)已經(jīng)迎來(lái)了真正爆發(fā)。根據(jù)中信方面的數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車(chē)在今年的滲透率將達(dá)到25%。
2022年10月，全國(guó)生產(chǎn)新能源汽車(chē)76.2萬(wàn)輛——約等于2017年全年的產(chǎn)量。
去年年底，中汽協(xié)預(yù)計(jì)2022年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到500萬(wàn)輛；
今年年中，上調(diào)為550萬(wàn)輛。
而現(xiàn)實(shí)是，今年1—10月，全國(guó)新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售528萬(wàn)輛，如無(wú)意外，全年將突破600萬(wàn)輛。
新能車(chē)最核心的就是鋰電池和電機(jī)；而鋰電池中，電池隔膜又是核心零部件之一。
恩捷除了擁有全球最大的產(chǎn)能，也有著世界最佳的工藝，公司的單線產(chǎn)出行業(yè)領(lǐng)先，輔料消耗則遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。
中國(guó)新能車(chē)“產(chǎn)銷(xiāo)兩旺”，對(duì)鋰電需求只增不減，恩捷股份的行業(yè)紅利還有很長(zhǎng)一段時(shí)間。
更何況后面隨著5G、物聯(lián)網(wǎng)的普及、AI技術(shù)的發(fā)展，會(huì)不斷有新的電子產(chǎn)品出現(xiàn)，也會(huì)給消費(fèi)電池帶來(lái)增量，對(duì)于恩捷股份而言也是長(zhǎng)期利好。
只是現(xiàn)在問(wèn)題的關(guān)口在這兩兄弟犯的事到底有多嚴(yán)重。公安機(jī)關(guān)給兄弟倆采取的是監(jiān)視居住。這說(shuō)明事態(tài)是相對(duì)嚴(yán)重的。這不是民事的問(wèn)題，也不是行政的問(wèn)題，而是可能涉嫌刑事犯罪。
換而言之，假如事鬧得不大，馬照跑、舞照跳，恩捷股份照樣未來(lái)可期。
萬(wàn)一事情鬧得大，可能預(yù)后不好，沒(méi)看到幾個(gè)董事長(zhǎng)被抓的公司往后照樣順風(fēng)順?biāo)摹?/p>
就算有黃光裕那樣的老婆，國(guó)美現(xiàn)在還不是到了危險(xiǎn)邊緣？
如此看來(lái)，還是巴菲特說(shuō)得好，買(mǎi)一家公司的股票，買(mǎi)的就是他們的管理層。
