財(cái)聯(lián)社1月20日訊（記者 周曉雅）四季報(bào)披露密集期的到來，讓多位頂流基金經(jīng)理的持倉動(dòng)向再次更新，葛蘭在管公募產(chǎn)品四季報(bào)顯示，她的在管規(guī)模重回900億級(jí)，暫時(shí)領(lǐng)先市場(chǎng)。
截至去年年底，葛蘭在管公募產(chǎn)品總規(guī)模為906.53億元，較2022年三季度末的875.46億元上漲31.07億元。其中，中歐醫(yī)療健康2022年底規(guī)模為641.38億元，較2022年三季度末增加28.05億元；中歐醫(yī)療創(chuàng)新2022年底規(guī)模為127.24億元，較2022年三季度末增加9.18億元。中歐明睿新起點(diǎn)、中歐阿爾法、中歐研究精選在2022年底規(guī)模依次為22.63億元、93.15億元、22.13億元，分別較2022年三季度末縮水2.78億元、2.80億元、0.59億元。
【資料圖】
雖然，基金總規(guī)模增長(zhǎng)，但基金總份額較2022年三季度末稍有縮水，其中，中歐醫(yī)療健康C類份額被凈贖回超4億份。5只產(chǎn)品四季度凈值回報(bào)分化，中歐醫(yī)療健康和中歐醫(yī)療創(chuàng)新2只醫(yī)療主題基金獲正收益。
從持倉變動(dòng)來看，恒瑞醫(yī)藥連續(xù)兩個(gè)季度得到增持，同時(shí)，藥明康德、邁瑞醫(yī)療、片仔癀等個(gè)股持股數(shù)也有增加，而頭號(hào)重倉股愛爾眼科則遭減持。
展望后期，葛蘭認(rèn)為，隨著疫情對(duì)于行業(yè)的擾動(dòng)逐步減弱，相關(guān)公司將會(huì)回到長(zhǎng)期增長(zhǎng)的趨勢(shì)中。醫(yī)療服務(wù)以及消費(fèi)性醫(yī)療的需求仍在快速增長(zhǎng)且未得到充分滿足，未來空間依然巨大，這些公司的價(jià)值終將有公允的市值體現(xiàn)，繼續(xù)看好醫(yī)藥生物板塊的配置價(jià)值。
規(guī)模回升，基金份額縮水
在規(guī)模回升的同時(shí)，四季度葛蘭在管產(chǎn)品整體處于凈贖回的狀態(tài)。其中，她在管規(guī)模最大的中歐醫(yī)療健康在四季度被凈贖回3.91億份。
具體來看，該基金的贖回主要集中在C類份額。數(shù)據(jù)顯示，中歐醫(yī)療健康C類份額在四季度被申購17.96億份，贖回22.4億份，合計(jì)凈贖回4.44億份；A類份額在四季度被申購10.32億份，贖回9.79億份，凈申購5296.82萬份。
此前2022年中報(bào)顯示，中歐醫(yī)療健康的持有人以個(gè)人投資者為主。截至去年上半年末，機(jī)構(gòu)投資者持有該基金份額占比僅為0.32%，而個(gè)人投資者持有份額占比則達(dá)到99.68%。C類份額的整體持有人戶數(shù)較多，截至去年二季度末，該基金C類份額持有人戶數(shù)為441.78萬戶，而A類份額持有戶數(shù)則為284.83戶。
整體來看，葛蘭在管的5只產(chǎn)品中有3只出現(xiàn)份額凈贖回的情況，除了中歐醫(yī)療健康，中歐明睿新起點(diǎn)、中歐研究精選分別被凈贖回約5000萬份、3700萬份。而中歐醫(yī)療創(chuàng)新和中歐阿爾法則獲凈申購。
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，中歐醫(yī)療健康和中歐醫(yī)療創(chuàng)新2只醫(yī)療主題產(chǎn)品在2022年四季度均獲正收益，凈值回報(bào)分別為6.16%、7.56%;而中歐明睿新起點(diǎn)、中歐阿爾法、中歐研究精選等3只產(chǎn)品凈值回撤，其中，中歐明睿新起點(diǎn)回撤幅度最大，達(dá)7.7%。整體來看，5只產(chǎn)品在2022年四季度的凈值回報(bào)均未跑贏同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。
繼續(xù)增持恒瑞醫(yī)藥
截至去年末，中歐醫(yī)療健康的股票倉位再次回升到九成以上，為91.89%，較2022年三季度末的85.93%提升近6個(gè)百分點(diǎn)。從過往的定期報(bào)告來看，自2021年三季度末以來，該基金的股票倉位維持在九成以下，直至此次四季報(bào)的披露。
隨著倉位的提升，該基金的持股集中度同步提高。截至去年末，中歐醫(yī)療健康的前十大重倉股合計(jì)持倉占基金資產(chǎn)凈值比例為54.59%，此前三季度末的比值為51.17%。
具體來看，該基金前十大重倉股依次是愛爾眼科、藥明康德、邁瑞醫(yī)療、泰格醫(yī)藥、康龍化成、恒瑞醫(yī)藥、凱萊英、同仁堂、通策醫(yī)療、片仔癀。
與2022年三季度相比，該基金的前十大重倉股的組成并未發(fā)生變化，前五大重倉股的次序也不變。作為該基金的頭號(hào)重倉股，愛爾眼科在四季度被減持了518.19萬股，同期，該股價(jià)上漲8.37%，愛爾眼科在該基金的持倉占比已達(dá)到10%的頂格。這也意味著，該股或出現(xiàn)被動(dòng)減持的情況。
此外，泰格醫(yī)藥和凱萊英的持股數(shù)也在2022年四季度分別減少了6.35萬股、22.93萬股，不過，持倉占比較2022年三季度均有上升。而藥明康德、邁瑞醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥、片仔癀的持股數(shù)則有所增長(zhǎng)。其中，片仔癀被增持幅度最大，截至2022年持股數(shù)為817.11萬股，較2022年三季度末增持了77.88萬股。
恒瑞醫(yī)藥則連續(xù)兩季被增持。數(shù)據(jù)顯示，恒瑞醫(yī)藥在去年二季度末成為該基金的隱形重倉股；到了三季度末，該股被大幅加倉至第八大重倉股；而進(jìn)入四季度，葛蘭繼續(xù)加倉該股至6512.17萬股，為該基金的第六大重倉股。在四季度，恒瑞醫(yī)藥股價(jià)上漲近10%，今年以來，該股延續(xù)震蕩上行態(tài)勢(shì)，截至目前，年初以來股價(jià)漲幅約為14%。
值得一提的是，同仁堂自去年上半年末進(jìn)入中歐醫(yī)療健康的前十大重倉股行列以來，也接連兩個(gè)季度被增持，但在去年四季度該股的持倉占比有所下滑。截至去年底，該基金持有同仁堂5380.27萬股，較三季度末增加21.93萬股，占基金資產(chǎn)凈值比例從3.98%下滑至3.75%
繼續(xù)看好醫(yī)藥生物板塊配置價(jià)值
回顧2022年第4季度，防疫政策的調(diào)整使得醫(yī)藥板塊總體關(guān)注度較高，此外經(jīng)過5個(gè)季度的調(diào)整，醫(yī)藥生物板塊估值也回到了歷史較低水平，4季度板塊總體有所反彈。
葛蘭分析，從基本面角度來看，隨著疫情防控政策的調(diào)整，醫(yī)藥行業(yè)診療端部分需求也隨著全社會(huì)一起受到了短期沖擊，而防疫相關(guān)產(chǎn)品需求出現(xiàn)了較大幅度的提升。政策方面，江西省牽頭的肝功生化類檢測(cè)試劑集采以及福建省牽頭的電生理集采均已完成。“我們認(rèn)為總體集采框架保持了穩(wěn)定性，政策延續(xù)穩(wěn)健、積極的趨勢(shì)我們認(rèn)為沒有變化，政策的可預(yù)期性在逐步提升。”
至于基金操作層面，葛蘭表示，仍堅(jiān)持以企業(yè)的長(zhǎng)期投資價(jià)值為投資導(dǎo)向，布局方向除了此前提及的核心創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、消費(fèi)性醫(yī)療等，還提到在疫情擾動(dòng)背景下業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度較高的公司。
展望今年一季度，她認(rèn)為，隨著疫情對(duì)于行業(yè)的擾動(dòng)逐步減弱，相關(guān)公司將會(huì)回到長(zhǎng)期增長(zhǎng)的趨勢(shì)中。創(chuàng)新依然是行業(yè)成長(zhǎng)的最為重要的驅(qū)動(dòng)力。在她看來，國內(nèi)多家企業(yè)將不同階段創(chuàng)新藥的部分權(quán)益授權(quán)給海外企業(yè)，在一定程度上體現(xiàn)了國內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新的價(jià)值。
在醫(yī)療服務(wù)以及消費(fèi)性醫(yī)療方面，葛蘭分析，伴隨我國居民人均收入及認(rèn)知水平快速提升，醫(yī)療服務(wù)以及消費(fèi)性醫(yī)療的需求仍在快速增長(zhǎng)且未得到充分滿足，未來空間依然巨大，這些公司的價(jià)值終將有公允的市值體現(xiàn)。
“整體而言，短期市場(chǎng)波動(dòng)難以避免，但中長(zhǎng)期而言，我們繼續(xù)看好醫(yī)藥生物板塊的配置價(jià)值，我們也將繼續(xù)努力為持有人創(chuàng)造長(zhǎng)期投資回報(bào)。”她說。
