據(jù)悉，個(gè)人養(yǎng)老金的相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)，標(biāo)志著我國(guó)第三支柱養(yǎng)老體系發(fā)展進(jìn)入新階段，也為養(yǎng)老基金帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。各大公募基金也在加快布局養(yǎng)老基金產(chǎn)品。
【資料圖】
投資者面對(duì)市場(chǎng)中琳瑯滿目的相關(guān)產(chǎn)品，該如何選擇一款與自身相適應(yīng)的產(chǎn)品，全面了解自己投資的風(fēng)險(xiǎn)偏好尤為重要。同樣面對(duì)市場(chǎng)的震蕩波動(dòng)，有的人會(huì)心跳加速，緊張不安；而有的人則非常淡定，“臉不紅心不跳”。按照風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)劃分，前者大概率屬于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，后者大概率風(fēng)險(xiǎn)偏好較高。那么，對(duì)齊“心律”的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金將成為不錯(cuò)的選擇。
以名識(shí)基金
目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，是根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)偏好設(shè)定權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)、非權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的基準(zhǔn)配置比例，或使用廣泛認(rèn)可的方法界定組合風(fēng)險(xiǎn)（如波動(dòng)率等），并采取有效措施控制基金組合風(fēng)險(xiǎn)。目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)有保守、穩(wěn)健、均衡、積極等，從保守到積極，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)逐漸升高。
這類(lèi)產(chǎn)品一般命名規(guī)則是“基金公司名+風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)+養(yǎng)老+最低持有年限”，比如，“某基金穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有”，其意表示，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“穩(wěn)健型”，最低持有期限為“一年”。
目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金規(guī)模
自2018年養(yǎng)老目標(biāo)基金首批發(fā)行以來(lái)，截至2022年9月30日，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金已發(fā)行112只，規(guī)模總計(jì)894.4億元。
數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND。數(shù)據(jù)截至2022年9月30日。
目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金分類(lèi)
目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)有四個(gè)類(lèi)別：保守、穩(wěn)健、平衡、積極。 “保守”和“積極”很好理解：如果投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好很低，不愿承受較大波動(dòng)，可以選“保守”型；如果投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好高，面對(duì)較大波動(dòng)時(shí)依然很淡定，可以選“積極”型。那么“穩(wěn)健”和“平衡”型怎么選呢？以下對(duì)比一下四類(lèi)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況。
在此使用模擬數(shù)據(jù)來(lái)測(cè)算不同類(lèi)別目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益情況，并做簡(jiǎn)單對(duì)比。
目前存續(xù)的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品情況統(tǒng)計(jì)如下，據(jù)此設(shè)定模擬測(cè)算的權(quán)益比例：
數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND。數(shù)據(jù)截至2022年9月30日。
模擬測(cè)算時(shí)，假設(shè)目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金只投資普通股票型基金和債券型基金這兩類(lèi)，并且假設(shè)權(quán)益比例分別為75%，50%，20%，10%。測(cè)算指數(shù)及比例如下表：
模擬測(cè)算時(shí)間從2012年1月4日（2012年的第一個(gè)交易日）開(kāi)始，到2022年9月30日結(jié)束。以下為模擬結(jié)果：
數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，使用了普通股票型基金指數(shù)、債券型基金指數(shù)進(jìn)行測(cè)算，時(shí)間范圍是2012年1月4日至2022年9月30日，日度再平衡。以上數(shù)據(jù)以2011年12月30日作為基期、以1000作為基點(diǎn)，計(jì)算后續(xù)每個(gè)交易日的點(diǎn)位后制成折線圖。
可以看出：積極型和平衡型兩條曲線走勢(shì)較為“顛簸”，收益也較高；而穩(wěn)健型和保守型兩條曲線走勢(shì)較為平緩，收益相對(duì)較低。
從上表可以看出，從積極型到保守型，收益水平從高到低，波動(dòng)率也逐漸由大變小，最大回撤幅度也是從高到低。
由此可見(jiàn)，如果想求穩(wěn)，想要保持“心律”平緩，可以選擇保守型或穩(wěn)健型基金，相應(yīng)的收益也會(huì)相對(duì)較低。就像騎一輛自行車(chē)或電動(dòng)車(chē)，速度相對(duì)慢，走的路也相對(duì)平，可能會(huì)遇到一些小的坑坑洼洼，有點(diǎn)小波動(dòng)。
如果想要收益高，能夠接受短期的高波動(dòng)，可以選擇平衡型或積極型基金，相應(yīng)的“心律”振幅也會(huì)更大。就像坐一輛小汽車(chē)，速度相對(duì)快，可能會(huì)經(jīng)歷更多、更陡的上坡下坡，路況不好時(shí)還會(huì)有更加劇烈、大幅的顛簸。
通常無(wú)法預(yù)知基金的未來(lái)收益和走勢(shì)，通過(guò)觀察歷史回溯模擬測(cè)算的結(jié)果，也只能得到一個(gè)大致的概念。無(wú)論如何，在“上車(chē)”之前，投資者還是需要了解清楚這將是一輛什么樣“風(fēng)格”的車(chē)、可能會(huì)要經(jīng)歷怎樣的旅程、是否符合自己的目標(biāo)和需要，對(duì)此做好了充分的心理準(zhǔn)備，然后再?zèng)Q定上“車(chē)”。
數(shù)據(jù)及圖表來(lái)源：易方達(dá)投資者教育基地
