3月28日，恒進感應（838670）公布2022年財報，營收、凈利潤均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，增速均超過12%。
2022年，受疫情多點散發(fā)和原材料價格高位運行影響，經(jīng)濟下行壓力大。恒進感應在上一年高增速基礎上逆勢實現(xiàn)兩位數(shù)增長，得益于公司核心產品高端數(shù)控感應淬火機床去年收入、毛利率齊升。
投資就是投未來，恒進感應未來“錢景”如何？
【資料圖】
數(shù)據(jù)顯示，恒進感應所處行業(yè)未來發(fā)展?jié)摿薮螅袌龀砷L空間主要來自兩個方面：一是國產化替代正在如火如荼進行中。二是“碳達峰、碳中和”戰(zhàn)略加速落地，能耗高的舊設備汰換為高效節(jié)能熱處理設備的需求急劇增加。恒進感應作為領軍企業(yè)，有望獲得超額收益。
核心產品實現(xiàn)收入、毛利率雙升
全年四個季度實現(xiàn)環(huán)比快速增長
恒進感應主要從事中高檔數(shù)控感應熱處理成套設備及其關鍵功能部件的研發(fā)、生產、銷售和技術服務，核心產品為中高檔數(shù)控感應淬火機床。去年7月5日成功登陸北交所。
近日，恒進感應上市后首份年報正式出爐，在疫情反復等不利因素的影響下，交出一份“亮眼”成績單，營收、凈利潤實現(xiàn)兩位數(shù)增長。其中，營業(yè)收入為1.59億元，同比增長12.87%。凈利潤同比增長12.56%，達到6117萬元，扣非后凈利潤則增長13.11%，為6011萬元。
特別值得一提是，全年四個季度實現(xiàn)環(huán)比快速增長。第一季度營收、凈利潤分別是2708萬元、1051萬元，到第四季度分別達到5205萬元、2115萬元。一年內，單季度營收和凈利潤接近翻番增長。
業(yè)績穩(wěn)步增長得益于核心產品高端數(shù)控感應淬火機床受到市場青睞。全年實現(xiàn)營業(yè)收入達1.54億元，同比增長14.5%。與此同時，該款產品的毛利率增加0.87個百分點。
其實，恒進感應去年的增長來之不易。剔除疫情因素影響外，公司增長是在上一年營收、凈利潤增速分別達到43%和50%的基礎上實現(xiàn)的。從更遠時間看，該公司近四年來的業(yè)績均實現(xiàn)較高速度增長，2018年至2022年，營收復合增長率為39%，凈利潤復合增長率達到54%。
“進口替代+升級換代”
打開行業(yè)新空間
熱處理是裝備制造行業(yè)中的四大基礎工藝之一，在現(xiàn)代化工業(yè)中發(fā)揮重要作用。在產品進口替代和升級換代的趨勢下，我國熱處理設備市場空間廣闊，作為國內高端數(shù)控感應淬火機床的領軍企業(yè)恒進感應未來還有巨大的成長空間。
進口替代方面。據(jù)介紹，熱處理是風電軸承生產加工的必備工序，軸承必須經(jīng)過淬火硬化的熱處理工序后才能滿足性能要求，先進的熱處理工藝和設備對提升軸承壽命和可靠性極為重要。
在該領域，2020年我國主軸軸承、齒輪軸承和發(fā)電機軸承國產化率分別為32.97%、0.58%、0.22%。隨著風電行業(yè)近年來開標規(guī)模延續(xù)高增，同時軸承國產替代進程加快，國產替代的空間廣闊。
升級換代方面。數(shù)據(jù)顯示，我國熱處理設備存量在20萬臺左右，其中50%左右為技術落后、能耗高、環(huán)境污染大的設備，而工業(yè)發(fā)達國家只有15%-25%之間。
由于“雙碳”戰(zhàn)略已經(jīng)形成全球共識，高耗能、污染大的設備已經(jīng)進入升級換代的新周期。高效、節(jié)能、環(huán)保的熱處理設備需求將會急劇增加。
兩大領域的市場空間都比較大。恒進感應作為行業(yè)中高市場的領軍者，有望憑借著技術、品牌等優(yōu)勢獲得超額收益。
