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比亞迪(行情002594,診股)出手“搶礦”塵埃落定。
12月6日晚，盛新鋰能(行情002240,診股)披露定增結果，共募集資金20億元，發(fā)行對象為新能源汽車龍頭企業(yè)比亞迪。本次發(fā)行后，比亞迪將成為盛新鋰能第三大股東，持股5.11%。
這輪定增的完成，或將為盛新鋰能提供“充足彈藥”，繼續(xù)參與“天價鋰礦”雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“斯諾威礦業(yè)”）54.2857%股權的競拍。
不過目前鋰資源價格已經出現回落。據Wind數據，12月7日國產電池級碳酸鋰均價為56.45萬元/噸，較此前高點已經回落3000元/噸。與此同時，江西宜春多家鋰鹽企業(yè)先后因為環(huán)保問題宣布停產。
鋰資源價格“拐點”是否會到來？其他鋰鹽企業(yè)又是否會受到環(huán)保風波的影響呢？
比亞迪加碼鋰礦，車企紛紛走向上游
為何比亞迪要豪擲20億參與盛新鋰能定增？
深度科技研究院院長張孝榮接受記者采訪時表示：“比亞迪加碼鋰礦龍頭一方面是加強供應鏈安全，以便保證戰(zhàn)略資源在緊缺時的供應，另一方面也是生態(tài)升級擴大，提升在動力電池領域的話語權。”
據了解，盛新鋰能是我國主要的鋰礦企業(yè)之一。12月4日盛新鋰能在投資者互動平臺表示，公司已建成鋰鹽產能7萬噸，其中碳酸鋰2.5萬噸；在建鋰鹽產能6萬噸，其中碳酸鋰1萬噸。
對比亞迪來說，盛新鋰能也是重要的原材料供應商。2022年1到11月，盛新鋰能向比亞迪銷售金額為30.16億元（不含稅），主要交易內容為鋰鹽產品。
本次定增完成后，比亞迪將成為盛新鋰能第三大股東，持股比例達5.11%，進一步增強它在上游鋰礦領域的話語權。
除此之外，目前新能源汽車產業(yè)鏈“利潤都往上游走”，加碼上游資源也能改善下游車企的盈利能力。今年前三季度，鋰礦企業(yè)盛新鋰能實現凈利潤43.5億元，毛利率67.33%；天齊鋰業(yè)(行情002466,診股)實現凈利潤159.8億元，毛利率85.53%；贛鋒鋰業(yè)(行情002460,診股)實現凈利潤147.9億元，毛利率55.92%。而下游的龍頭車企比亞迪同期凈利潤為93.11億元，毛利率僅有15.89%。
在這一背景下，向上游資源布局不僅僅是比亞迪的選擇，也是下游車企們的共同選擇：11月7日晚，廣汽集團(行情601238,診股)和東陽光(行情600673,診股)公告，宣布攜手加碼礦產資源；11月，通用汽車與巴西礦商淡水河谷達成合作，后者將為通用每年提供含鎳2.5萬噸的電池級硫酸鎳，交易從2026年開始；10月，奔馳與鋰材料供應商RockTechLithium公司簽訂電池級氫氧化鋰供應協議……
中國人民大學國際貨幣研究所研究員陳佳向記者表示，從行業(yè)發(fā)展角度來看，向上游布局是新能源材料產業(yè)發(fā)展的必然階段。
陳佳認為，新能源材料領域如今已經從前期的粗放式增長期進入到了“產業(yè)優(yōu)化格局重組期”，產業(yè)鏈企業(yè)不僅分工更加明細，分潤機制也逐漸穩(wěn)定，考慮到下游賽道競爭十分激烈，企業(yè)向上游布局已經成為必然。
碳酸鋰價格回落，拐點是否會出現？
從歷史鋰資源價格波動情況來看，這是一個周期性較強的行業(yè)，價格會出現“大起大落”。而近期市場有觀點認為，碳酸鋰價格拐點即將出現。
據Wind數據，12月7日國產電池級碳酸鋰均價為56.45萬元/噸，較11月21日的56.75萬元/噸跌落3000元。
此前，碳酸鋰價格經歷了一輪“史詩級暴漲”，從2020年10月13日的低點4萬元/噸漲到半個月前的近57萬元/噸，兩年多的時間里漲幅超過13倍。但從2017年12月初到2020年10月，碳酸鋰也經歷過“三年寒冬”，價格從16.8萬元/噸跌到4萬元/噸，跌幅超76%。
現階段碳酸鋰價格的回落，是否有重復“暴漲暴跌”周期的風險？碳酸鋰價格是否真的會迎來拐點？
張孝榮認為，鋰礦下游需求持續(xù)擴大，而產能供應沒有同步擴大，市場供需關系依然處于緊張狀態(tài)，因此碳酸鋰價格不會拐頭向下，會繼續(xù)維持高位波動。
平安證券研報顯示，今年四季度后下游已逐步接受鋰價高位，原料供應不足、終端需求旺盛仍將支撐鋰價高位運行。而國內項目2023年僅能釋放少量增量，主要供應增量將由澳洲及南美貢獻。
鋰資源價格高位運行的預期，或許也是斯諾威礦業(yè)54.2857%股權繼續(xù)拍出天價的原因之一。據阿里司法拍賣平臺，該標的第7輪拍賣將在12月8日21點開啟，起拍價14億元，此前6輪拍賣均觸發(fā)熔斷，充分體現了上游鋰資源的火熱行情。
而盛新鋰能此前曾發(fā)公告稱將參與競拍，為此深交所下發(fā)關注函。12月5日，盛新鋰能在對深交所關注函的回復公告中表示，公司在做出擬參與本次競拍的決策前，對斯諾威公司及其下屬礦山進行了充分調研和分析，詳細論證了其投資價值及可能存在的風險。公司參與本次競拍的資金來源于公司自有或自籌資金。若公司本次競拍成功，后續(xù)投入資金亦來源于公司自有或自籌資金。
因此，比亞迪“助攻”的20億元或將為盛新鋰能參與鋰礦競拍增加一份籌碼。
江西礦企陷入環(huán)保風波，影響幾何？
在上述關注函中，交易所還要求盛新鋰能“說明標的公司已建、在建和擬建項目是否屬于‘高耗能、高排放’項目”。
實際上一直以來，圍繞“新能源汽車是否更環(huán)保”的話題都爭議不斷，盡管新能源汽車使用的是清潔的電能，但在上游鋰礦等金屬資源的開采、加工過程中，以及中游化學品的生產過程中，能否保證環(huán)保和安全？這考驗著產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)廠商的環(huán)保意識和相應能力。
近日，江西宜春就有多家鋰鹽企業(yè)因為環(huán)保等問題先后宣布停產。11月29日，云母提鋰龍頭永興材料(行情002756,診股)發(fā)公告稱，江西省高安市在日常監(jiān)測中發(fā)現錦江水源水質異常，生態(tài)環(huán)境部門正在上下游開展調查工作，全資子公司江西永興特鋼新能源科技有限公司為配合環(huán)保調查，對碳酸鋰冶煉生產線予以臨時停產。
12月1日，鞍重股份(行情002667,診股)發(fā)公告稱，公司控股孫公司江西領能鋰業(yè)為配合上高縣高新技術產業(yè)園基礎設施升級改造（嘉美路改造工程），擬臨時停產進行設備檢修及設施維護。
12月3日，康隆達(行情603665,診股)也發(fā)公告稱，公司控股子公司江西天成鋰業(yè)有限公司、江西協成鋰業(yè)有限公司因進行設備檢修及設施維護，同時配合上高縣高新技術產業(yè)園基礎設施升級改造（嘉美路改造工程），擬臨時停產。
此前在11月25日，高安市人民政府曾發(fā)布公告稱，在日常監(jiān)測中發(fā)現錦江水源水質異常，原因正在排查。為保障市民用水安全，暫停沙湖水廠、第二水廠生活用水供應，受影響的黃沙、上湖、建陶基地等三地生活用水，將通過從上游水庫、碧山水庫調劑水量，確保企業(yè)、居民生產生活用水不受影響。
據了解，上述停產企業(yè)均位于江西省宜春市。江西宜春又被稱為“亞洲鋰都”，2021年宜春全年碳酸鋰產量為8.1萬噸，超過全國的四分之一。
今年8月，江西省生態(tài)環(huán)境廳發(fā)布《江西省第二生態(tài)環(huán)境保護督察組向宜春市反饋督察情況》，提到部分鋰電企業(yè)雨污分流不徹底，選礦尾渣、冶煉鋰渣貯存管理不規(guī)范，存在較大生態(tài)環(huán)境風險隱患。
不過目前尚不能判斷錦江水源水質異常是否與鋰礦生產、加工有關。
如何看待鋰鹽企業(yè)可能面臨的環(huán)保風波？
財經評論員王赤坤接受記者采訪時表示，整個新能源產業(yè)處在成長階段。在這個成長階段，官方來不及就新能源行業(yè)制定真正完善的法律法規(guī)，一方面相關部門無法可依，一方面抱著對新事物寬容的態(tài)度，監(jiān)管偏向鼓勵。而行業(yè)規(guī)范和行業(yè)標準還未成熟，行業(yè)自律尚未形成。在此情況下，新能源環(huán)保問題很多時候都處于“非法律認可，非法律禁止”的狀態(tài)。
“如果鋰企因為環(huán)保問題而暫停生產，那就表明了政府監(jiān)管逐步趨嚴，是新能源產業(yè)逐漸成熟的標志。行業(yè)成熟，也意味著競爭格局將趨向明朗。”王赤坤說。
那么這些企業(yè)的停產將帶來怎樣的影響？華西證券(行情002926,診股)認為，三家鋰鹽廠宣布停產，鋰鹽價格有望獲得支撐。永興材料、鞍重股份、康隆達三家公司因（子公司）停產每天減產量折合碳酸鋰當量約135噸，或將加劇現階段的供應緊張問題，預計鋰鹽價格也將因為供應緊張繼續(xù)維持高位運行。
