電池級碳酸鋰于近期均價已升破31萬元/噸，較4月下旬低點反彈幅度超75%。自5月以來，電池新能源產業投資在經歷4月短暫遇冷后，項目落地熱情持續攀升。
不過，鋰礦拍賣盛況不再。行業的共識在于，未來鋰價可能進入深度博弈區。隨著電解液上游原材料價格的波動，電解液板塊的盈利能力面臨逆風。上海有色金屬網（SMM）方面對記者稱，2023~2025年由于一二梯隊企業激進擴張、跨行企業進入市場，導致電解液產能日益過剩，這一挑戰也反映在了股價波動上，未來如何破局亦是行業面臨的挑戰。
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頭部電解液企業法恩萊特研發總監張勇來對第一財經記者表示，業內普遍認為，未來3年的碳酸鋰均價在20萬元/噸左右，今年的碳酸鋰價格在18萬~30萬元/噸。電解液廠家主要從工廠布局和差異化發展來實現成本控制和客戶服務，包括原料及資源整合、靠近客戶建廠、擴大銷量進行成本攤薄、與下游合作開發電解液方案等。
鋰價進入深度博弈區
據SMM歷史價格，自2020年四季度以來，國產電池級碳酸鋰便開始逐步上行，在2022年迎來飛速上漲階段。在海外，被稱為鋰價風向標的皮爾巴拉（Pilbara）自2021年7月30日開啟首次鋰輝石精礦拍賣，成交價為1250美元/噸，兩月之后的第二次拍賣最終成交價便直接上漲近80%，達2240美元/噸。
隨后，在下游需求呈現爆發性增長的背景下，拍賣價格也水漲船高，2022年6月23日，鋰輝石精礦被提前以6350美元/噸的價格拍板。直到下半年開始，各界對于鋰價的可持續性持有越發分化的觀點，但在隨后的五次拍賣，皮爾巴拉鋰輝石拍賣價格還是“勇攀高峰”，于2022年11月16日的第十二次拍賣成交價已漲至7804美元/噸，較首次拍賣價漲幅高達524.32%。當時，經折算1噸電池級碳酸鋰的成本價逼近50萬元。
不過，進入2023年以來，在下游需求持續疲軟的背景下，鋰鹽價格開始進入下行通道。3月20日，電池級碳酸鋰跌至18萬元/噸的低點。戲劇性的是，4月中旬以來，電池廠商陸續開啟庫存回補，并帶動鋰電產業排產回升，鋰價再度突破30萬關口。
除了減產自救、鋰價企穩所產生的積極影響外，今年二季度鋰鹽、鋰礦企業也開始效仿此前皮爾巴拉公開拍賣的形式進行銷售，一定程度上也對市場信心恢復帶來正面作用。比如鹽湖提鋰企業，5月便曾先后進行了數輪公開拍賣，其成交價從24萬元一路上漲至30萬元附近。
市場的共識是，本次碳酸鋰價格快速上漲，主要還是一季度電池廠商去庫存力度大，加上下游需求走高，但各界對于未來價格的信心遠不及去年。
據記者了解，目前上游鋰礦廠商抬價意圖明顯，當前除了老客戶和長協訂單，鋰礦廠商依舊縮減市面碳酸鋰供應，在銷售模式上，部分鋰礦廠商已采用競拍形式提高產品售價。中游電池廠商觀望情緒醞釀，盡管當前電池廠商補庫存意愿較強，不過鋰價上漲過快亦引發對于后續跌價的擔憂。5月23日，有消息顯示，青海某鹽湖企業新一輪碳酸鋰競拍中，僅一人出價，最終以起拍價成交。
目前而言，鋰價雖已企穩，但相關上市公司當期業績仍難免受到影響。因為，二季度鋰價運行重心整體向下，當期季度均價也要明顯低于一季度。今年二季度（截至6月7日）電池級碳酸鋰、氫氧化鋰均價分別為每噸23.52萬元、25.13萬元，而一季度時上述均價都超過40萬元，去年二季度均價都超過47萬元。而從一季報表現來看，贛鋒鋰業、雅化集團、天華新能成本增幅均大于收入增幅，成本增長侵蝕公司利潤空間，導致當期盈利下滑。
張勇來告訴記者，鑒于鋰資源的稀缺性，碳酸鋰的價格在經歷年初的快速下跌后又迎來強勢反彈，目前國內的電池級碳酸鋰主要源于鹽湖、鋰輝石和鋰云母，而國際市場的碳酸鋰供應地主要集中在南美。現階段，碳酸鋰廠家的出貨意愿和出貨量對市場走勢很重要；其次，材料廠對碳酸鋰的需求釋放，既受碳酸鋰出貨量的影響，也受到電芯廠和主機廠訂單的影響。碳酸鋰供需雙方的平衡點，將在未來的一段時間反復波動。
他也提及，業內普遍認為，未來3年的碳酸鋰均價在20萬/噸左右，今年的碳酸鋰價格在18萬~30萬/噸。一旦碳酸鋰價格過高，成本壓力傳導至下游及終端，交給上游的訂單就會減少，從而形成產業鏈上下游的相互制衡。
產業鏈應對新常態
隨著電解液上游原材料價格的波動，電解液板塊的盈利能力也受到擠壓。電解液是鋰離子的載體，與負極材料、正極材料、隔膜共同被視為鋰電池四大關鍵材料。
例如，六氟磷酸鋰是電解液重要的上游材料，在電解液成本中占比較高，百川盈孚的數據顯示，2022年第一季度至2023年第一季度，六氟磷酸鋰的價格下降至18.1萬/噸左右，全年跌幅已超50%。受相關原材料影響，電解液的價格也在下跌，2023年第一季度電解液均價約為4.58萬元/噸，同比下降61.11%；毛利約為0.24萬元/噸，同比下降83.70%。
但與此同時，整個產業鏈又在積極擴產進程之中。據中商產業研究院公開數據，2022年，我國新能源汽車市場銷量688.7萬輛，同比增長93.4%，中國電解液出貨量為84萬噸，同比增長接近70%。該機構預測，2023年我國電解液出貨量或將達到100萬噸。因此如何滿足客戶需求、管控成本則成為未來產業鏈必須應對的問題。
電池網的數據顯示，5月份統計在內的39個投資項目中，電池項目投資20個，以超二分之一的比例占據大頭。6個電池項目投資級別超百億，鵬輝能源儲能1號項目投資額最高，達130億元，其次為珠海冠宇和普利特，投資額分別為103億元和102億元。
當前電解液行業整體也處于急速擴張產能狀態。據GGII與起點研究院統計，2022年中國電解液擴產項目約為33個，截至2023年3月底，電解液產能約為140萬噸，2025年將達600萬噸。而2025年全球電解液需求僅262萬噸左右。擴產的意圖部分也在于提升投資份額。例如，法恩萊特5月底在安徽安慶市的年產15萬噸鋰離子電池電解液一期工程正式投產，據悉，2022年公司在國內電解液市場的份額為6.2%，位列全國第五。
SMM分析師夏文靜表示，由于電解液行業技術壁壘和投資壁壘較低，電解液企業競爭激烈，未來主要比拼的是電解液企業的成本控制，遠期來看，未來不具備成本、客戶、技術等優勢的玩家會被加速出清，行業集中度將有望進一步提升。
張勇來表示，電解液廠家主要從工廠布局和差異化發展來實現成本控制和客戶服務，包括原料及資源整合、靠近客戶建廠、擴大銷量進行成本攤薄、與下游合作開發電解液方案等。通過加強和下游電芯廠的技術互動和商務交流，鞏固雙方的長期合作關系，有助于快速導入電解液廠家的研發成果，提升電芯性能，從而在市場中占得先機，實現共贏局面。
此外，電解液企業亦積極與頭部電芯廠建立廣泛合作，并開發了磷酸錳鐵鋰電解液、鈉離子電解液、半固態電解質等解決方案，旨在控制成本和服務客戶方面實現均衡發展。
