電池級(jí)碳酸鋰于近期均價(jià)已升破31萬元/噸，較4月下旬低點(diǎn)反彈幅度超75%。自5月以來，電池新能源產(chǎn)業(yè)投資在經(jīng)歷4月短暫遇冷后，項(xiàng)目落地?zé)崆槌掷m(xù)攀升。
不過，鋰礦拍賣盛況不再。行業(yè)的共識(shí)在于，未來鋰價(jià)可能進(jìn)入深度博弈區(qū)。隨著電解液上游原材料價(jià)格的波動(dòng)，電解液板塊的盈利能力面臨逆風(fēng)。上海有色金屬網(wǎng)（SMM）方面對(duì)記者稱，2023~2025年由于一二梯隊(duì)企業(yè)激進(jìn)擴(kuò)張、跨行企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)，導(dǎo)致電解液產(chǎn)能日益過剩，這一挑戰(zhàn)也反映在了股價(jià)波動(dòng)上，未來如何破局亦是行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。
(相關(guān)資料圖)
頭部電解液企業(yè)法恩萊特研發(fā)總監(jiān)張勇來對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，未來3年的碳酸鋰均價(jià)在20萬元/噸左右，今年的碳酸鋰價(jià)格在18萬~30萬元/噸。電解液廠家主要從工廠布局和差異化發(fā)展來實(shí)現(xiàn)成本控制和客戶服務(wù)，包括原料及資源整合、靠近客戶建廠、擴(kuò)大銷量進(jìn)行成本攤薄、與下游合作開發(fā)電解液方案等。
鋰價(jià)進(jìn)入深度博弈區(qū)
據(jù)SMM歷史價(jià)格，自2020年四季度以來，國產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰便開始逐步上行，在2022年迎來飛速上漲階段。在海外，被稱為鋰價(jià)風(fēng)向標(biāo)的皮爾巴拉（Pilbara）自2021年7月30日開啟首次鋰輝石精礦拍賣，成交價(jià)為1250美元/噸，兩月之后的第二次拍賣最終成交價(jià)便直接上漲近80%，達(dá)2240美元/噸。
隨后，在下游需求呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)的背景下，拍賣價(jià)格也水漲船高，2022年6月23日，鋰輝石精礦被提前以6350美元/噸的價(jià)格拍板。直到下半年開始，各界對(duì)于鋰價(jià)的可持續(xù)性持有越發(fā)分化的觀點(diǎn)，但在隨后的五次拍賣，皮爾巴拉鋰輝石拍賣價(jià)格還是“勇攀高峰”，于2022年11月16日的第十二次拍賣成交價(jià)已漲至7804美元/噸，較首次拍賣價(jià)漲幅高達(dá)524.32%。當(dāng)時(shí)，經(jīng)折算1噸電池級(jí)碳酸鋰的成本價(jià)逼近50萬元。
不過，進(jìn)入2023年以來，在下游需求持續(xù)疲軟的背景下，鋰鹽價(jià)格開始進(jìn)入下行通道。3月20日，電池級(jí)碳酸鋰跌至18萬元/噸的低點(diǎn)。戲劇性的是，4月中旬以來，電池廠商陸續(xù)開啟庫存回補(bǔ)，并帶動(dòng)鋰電產(chǎn)業(yè)排產(chǎn)回升，鋰價(jià)再度突破30萬關(guān)口。
除了減產(chǎn)自救、鋰價(jià)企穩(wěn)所產(chǎn)生的積極影響外，今年二季度鋰鹽、鋰礦企業(yè)也開始效仿此前皮爾巴拉公開拍賣的形式進(jìn)行銷售，一定程度上也對(duì)市場(chǎng)信心恢復(fù)帶來正面作用。比如鹽湖提鋰企業(yè)，5月便曾先后進(jìn)行了數(shù)輪公開拍賣，其成交價(jià)從24萬元一路上漲至30萬元附近。
市場(chǎng)的共識(shí)是，本次碳酸鋰價(jià)格快速上漲，主要還是一季度電池廠商去庫存力度大，加上下游需求走高，但各界對(duì)于未來價(jià)格的信心遠(yuǎn)不及去年。
據(jù)記者了解，目前上游鋰礦廠商抬價(jià)意圖明顯，當(dāng)前除了老客戶和長(zhǎng)協(xié)訂單，鋰礦廠商依舊縮減市面碳酸鋰供應(yīng)，在銷售模式上，部分鋰礦廠商已采用競(jìng)拍形式提高產(chǎn)品售價(jià)。中游電池廠商觀望情緒醞釀，盡管當(dāng)前電池廠商補(bǔ)庫存意愿較強(qiáng)，不過鋰價(jià)上漲過快亦引發(fā)對(duì)于后續(xù)跌價(jià)的擔(dān)憂。5月23日，有消息顯示，青海某鹽湖企業(yè)新一輪碳酸鋰競(jìng)拍中，僅一人出價(jià)，最終以起拍價(jià)成交。
目前而言，鋰價(jià)雖已企穩(wěn)，但相關(guān)上市公司當(dāng)期業(yè)績(jī)?nèi)噪y免受到影響。因?yàn)椋径蠕噧r(jià)運(yùn)行重心整體向下，當(dāng)期季度均價(jià)也要明顯低于一季度。今年二季度（截至6月7日）電池級(jí)碳酸鋰、氫氧化鋰均價(jià)分別為每噸23.52萬元、25.13萬元，而一季度時(shí)上述均價(jià)都超過40萬元，去年二季度均價(jià)都超過47萬元。而從一季報(bào)表現(xiàn)來看，贛鋒鋰業(yè)、雅化集團(tuán)、天華新能成本增幅均大于收入增幅，成本增長(zhǎng)侵蝕公司利潤(rùn)空間，導(dǎo)致當(dāng)期盈利下滑。
張勇來告訴記者，鑒于鋰資源的稀缺性，碳酸鋰的價(jià)格在經(jīng)歷年初的快速下跌后又迎來強(qiáng)勢(shì)反彈，目前國內(nèi)的電池級(jí)碳酸鋰主要源于鹽湖、鋰輝石和鋰云母，而國際市場(chǎng)的碳酸鋰供應(yīng)地主要集中在南美。現(xiàn)階段，碳酸鋰廠家的出貨意愿和出貨量對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)很重要；其次，材料廠對(duì)碳酸鋰的需求釋放，既受碳酸鋰出貨量的影響，也受到電芯廠和主機(jī)廠訂單的影響。碳酸鋰供需雙方的平衡點(diǎn)，將在未來的一段時(shí)間反復(fù)波動(dòng)。
他也提及，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，未來3年的碳酸鋰均價(jià)在20萬/噸左右，今年的碳酸鋰價(jià)格在18萬~30萬/噸。一旦碳酸鋰價(jià)格過高，成本壓力傳導(dǎo)至下游及終端，交給上游的訂單就會(huì)減少，從而形成產(chǎn)業(yè)鏈上下游的相互制衡。
產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)對(duì)新常態(tài)
隨著電解液上游原材料價(jià)格的波動(dòng)，電解液板塊的盈利能力也受到擠壓。電解液是鋰離子的載體，與負(fù)極材料、正極材料、隔膜共同被視為鋰電池四大關(guān)鍵材料。
例如，六氟磷酸鋰是電解液重要的上游材料，在電解液成本中占比較高，百川盈孚的數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度至2023年第一季度，六氟磷酸鋰的價(jià)格下降至18.1萬/噸左右，全年跌幅已超50%。受相關(guān)原材料影響，電解液的價(jià)格也在下跌，2023年第一季度電解液均價(jià)約為4.58萬元/噸，同比下降61.11%；毛利約為0.24萬元/噸，同比下降83.70%。
但與此同時(shí)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈又在積極擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)程之中。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院公開數(shù)據(jù)，2022年，我國新能源汽車市場(chǎng)銷量688.7萬輛，同比增長(zhǎng)93.4%，中國電解液出貨量為84萬噸，同比增長(zhǎng)接近70%。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2023年我國電解液出貨量或?qū)⑦_(dá)到100萬噸。因此如何滿足客戶需求、管控成本則成為未來產(chǎn)業(yè)鏈必須應(yīng)對(duì)的問題。
電池網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，5月份統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的39個(gè)投資項(xiàng)目中，電池項(xiàng)目投資20個(gè)，以超二分之一的比例占據(jù)大頭。6個(gè)電池項(xiàng)目投資級(jí)別超百億，鵬輝能源儲(chǔ)能1號(hào)項(xiàng)目投資額最高，達(dá)130億元，其次為珠海冠宇和普利特，投資額分別為103億元和102億元。
當(dāng)前電解液行業(yè)整體也處于急速擴(kuò)張產(chǎn)能狀態(tài)。據(jù)GGII與起點(diǎn)研究院統(tǒng)計(jì)，2022年中國電解液擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目約為33個(gè)，截至2023年3月底，電解液產(chǎn)能約為140萬噸，2025年將達(dá)600萬噸。而2025年全球電解液需求僅262萬噸左右。擴(kuò)產(chǎn)的意圖部分也在于提升投資份額。例如，法恩萊特5月底在安徽安慶市的年產(chǎn)15萬噸鋰離子電池電解液一期工程正式投產(chǎn)，據(jù)悉，2022年公司在國內(nèi)電解液市場(chǎng)的份額為6.2%，位列全國第五。
SMM分析師夏文靜表示，由于電解液行業(yè)技術(shù)壁壘和投資壁壘較低，電解液企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，未來主要比拼的是電解液企業(yè)的成本控制，遠(yuǎn)期來看，未來不具備成本、客戶、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)的玩家會(huì)被加速出清，行業(yè)集中度將有望進(jìn)一步提升。
張勇來表示，電解液廠家主要從工廠布局和差異化發(fā)展來實(shí)現(xiàn)成本控制和客戶服務(wù)，包括原料及資源整合、靠近客戶建廠、擴(kuò)大銷量進(jìn)行成本攤薄、與下游合作開發(fā)電解液方案等。通過加強(qiáng)和下游電芯廠的技術(shù)互動(dòng)和商務(wù)交流，鞏固雙方的長(zhǎng)期合作關(guān)系，有助于快速導(dǎo)入電解液廠家的研發(fā)成果，提升電芯性能，從而在市場(chǎng)中占得先機(jī)，實(shí)現(xiàn)共贏局面。
此外，電解液企業(yè)亦積極與頭部電芯廠建立廣泛合作，并開發(fā)了磷酸錳鐵鋰電解液、鈉離子電解液、半固態(tài)電解質(zhì)等解決方案，旨在控制成本和服務(wù)客戶方面實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展。
