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億田智能（300911）披露2022年業(yè)績中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入61,006.73萬元，同比增長21.81%；公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11,114.29萬元，較上年同期增長21.34%；公司總資產(chǎn)為185,955.51萬元，同比增長2.78%。2022半年度，公司研發(fā)投入2,266.17萬元，同比增長29.73%。
據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)推總數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年廚電市場零售額整體規(guī)模為453億元，同比下滑1.7%。相較傳統(tǒng)煙灶市場的增長乏力，集成灶行業(yè)整體增速仍然保持逆勢增長，2022年上半年集成灶市場零售額規(guī)模達(dá)124億元，同比增長9.6%。
目前集成灶市場保有量小，滲透率低，截至2022年上半年滲透率僅為12%。十四五期間內(nèi)，集成灶市場的新增住房需求與廚電替換需求仍將并存，集成灶對傳統(tǒng)煙灶的替代優(yōu)勢將愈加明顯，未來仍有持續(xù)擴(kuò)容的空間。隨著傳統(tǒng)廚電企業(yè)、綜合型家電企業(yè)都加緊布局集成灶市場，有望進(jìn)一步擴(kuò)大集成灶在煙灶領(lǐng)域的市場占有率和提升行業(yè)影響力。
截至報(bào)告期末，擁有經(jīng)銷商1,300多家，已覆蓋全國31個(gè)省(自治區(qū)、直轄市)；新增合作裝企超1,200家；新零售業(yè)務(wù)擴(kuò)大覆蓋面，京東家電、天貓優(yōu)品、蘇寧零售云、五星萬鎮(zhèn)通、國美新零售等下沉渠道網(wǎng)點(diǎn)入駐及經(jīng)銷商專賣店合計(jì)4,300多家，撬動(dòng)市場新增量。
截至報(bào)告期末，公司在全國主要縣市級城市設(shè)立了專賣店，除經(jīng)銷渠道外，公司進(jìn)行“KA渠道+電商渠道+家裝渠道+工程渠道+下沉渠道”等立體式渠道的戰(zhàn)略布局，完善渠道銷售網(wǎng)絡(luò)。
公司電商渠道維持快速發(fā)展，2022上半年公司電商渠道銷售金額(含稅)同比+56.28%升至42,451萬元，浙商證券（601878）認(rèn)為，公司大力拓展家裝渠道，截至6月底新增合作裝企超1200家。截至6月底，公司經(jīng)銷商數(shù)量穩(wěn)定，仍維持在1300多家左右，預(yù)計(jì)主要由于公司優(yōu)化經(jīng)銷商隊(duì)伍。
作為集成灶行業(yè)內(nèi)第一家得到“品字標(biāo)”認(rèn)證的集成灶企業(yè)，截至報(bào)告期末，公司共擁有專利285項(xiàng)，其中發(fā)明專利14項(xiàng)，實(shí)用新型專利184項(xiàng)，居國內(nèi)集成灶行業(yè)領(lǐng)先水平。
民生證券指出，公司作為集成灶賽道中過去四個(gè)季度營收增速最快的上市公司，有望憑借自身突出的產(chǎn)品創(chuàng)新能力+完善的多元化渠道布局+進(jìn)一步優(yōu)化的管理效率持續(xù)提升市場份額，保持快速增長。
從投資建議來看：公司作為集成灶賽道的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，產(chǎn)品力具備領(lǐng)先優(yōu)勢，渠道營銷升級加快成長，內(nèi)部改革紅利持續(xù)兌現(xiàn)，增速領(lǐng)跑行業(yè)。公司有望在加速滲透的集成灶賽道搶占更高的市場份額，未來三年公司進(jìn)入快速發(fā)展期。
