2023年2月3日東南網架（002135）（002135）發布公告稱長江證券張弛 張智杰、國壽養老洪奕昕、外貿信托徐偉平 張楊、浙江旌安投資蘭盛澤、上海和諧匯一羅霄于2023年2月2日調研我司。
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具體內容如下：
問：公司 2022 年的經營情況？
答：2022 全年，公司新簽合同累計金額為人民幣 146.16 億元，較上年同期增長 2.86%，新簽合同以及中標項目總計金額為人民幣187.21 億元。2022 年四季度，由于受防疫政策和疫情突然放開的影響，訂單有所波動。
問：請介紹公司業務的訂單結構？
答：公司訂單目前分為鋼結構專業分包業務和總承包業務，總承包業務訂單占比逐年增長。公司的總承包項目主要定位在醫院、學校、體育場館等領域，承接的項目集中在浙江等財政情況優良，經濟發達的地區。醫院、學校屬于政府投資的民生工程，且工程資金到位情況較好。公司轉型總承包后，業務訂單和收入大幅度增加，結算方式由原先的“業主—總包—分包”變為直接向業主方結算，大大縮短了應收款結算周期，提升資金的運營效率。
問：公司 2022 年 BIPV 業務的情況？
答：公司積極響應政府“碳達峰碳中和”號召，大力發展綠色低碳產業，穩步推進光伏建筑一體化業務。公司已與杭州市蕭山區衙前鎮人民政府、杭州市蕭山經濟技術開發區、山西運城經濟技術開發區、天津港（600717）保稅區管理委員會簽署了相關協議開拓分布式光伏市場，并成立了光伏建筑一體化碳中和研發中心。2022 年，公司成功承接了“浙江碳一新能源有限責任公司分布式光伏”、“浙江恒逸化纖有限公司分布式光伏”、“杭州科百特過濾器材有限公司分布式光伏”、“浙江蕭山醫院總院分布式光伏”、“衙前鎮政府大樓分布式光伏”等重點項目。
在以“碳中和”為目標的國家綠色發展戰略背景下，未來我國的能源結構將發生重大的調整，光伏等清潔能源在能源中的比重將大幅增加。在“限電政策”對一些高耗能企業生產經營的影響，以及工商業電價上漲，再加上新建建筑規范的要求，工業企業客戶總體上對加裝光伏的意愿還是比較明顯的，需求也在不斷增加。但公司在存量建筑中推廣分布式電站時發現，大量屋面存在異形、老化、荷載不足等問題，而這一類建筑市場本身及用電需求都非常大，若使用常規組件將大大增加分布式電站的開發難度和開發成本。為有效地解決這一痛點，公司與江蘇日托光伏科技股份有限公司簽訂了《戰略合作協議》，日托光伏致力于打造高端光伏電池及 MWT 組件、輕柔組件的研發，制造及銷售。雙方將充分發揮建筑光伏一體化技術、企業品牌、工程業績、資本融資、技術研發、生產制造、方案設計、產品優化、電站建設、電站并網與運營管理、系統維護等方面的優勢，強強合作共同開發建筑光伏一體化市場。
問：目前公司鋼結構的產能情況？
答：公司在浙江、四川、天津、廣州等地區設有六大生產基地，目前鋼結構產能在 60 萬噸左右。預計未來總產能將達到 70 萬噸。此外，公司業務的增長不完全受制于自身的產能產量，部分生產需求可通過外協解決。
問：公司化纖業務經營情況？
答：2022 年化纖行業經營環境發生了多重不利因素疊加影響，下游終端消費需求疲軟，能源、運輸、輔料等生產成本明顯抬升，原油及產業鏈相關產品價格劇烈波動，致使公司化纖產品價差縮窄，毛利率下降。隨著國內疫情防控措施的調整優化，下游需求逐步復蘇暖，一月份主要產品價差環比有所改善。
東南網架（002135）主營業務：大跨度空間鋼結構、高層重鋼結構及輕鋼結構設計、制造、安裝。
東南網架2022三季報顯示，公司主營收入87.26億元，同比上升4.42%；歸母凈利潤3.76億元，同比下降28.12%；扣非凈利潤2.82億元，同比下降44.78%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入26.76億元，同比下降10.61%；單季度歸母凈利潤7957.35萬元，同比下降51.33%；單季度扣非凈利潤3056.31萬元，同比下降80.59%；負債率63.81%，投資收益5783.88萬元，財務費用5475.04萬元，毛利率11.8%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入5135.47萬，融資余額增加；融券凈流出70.27萬，融券余額減少。根據近五年財報數據，估值分析工具顯示，東南網架（002135）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、經營現金流/利潤率。該股好公司指標1星，好價格指標3星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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