記者王雪實習生龍恒旭武漢報道
“孩子不吃飯不長個，用龍牡壯骨顆粒”，這一廣告語至今仍能引起80、90后的回憶。3月15日，曾靠龍牡壯骨顆粒“打天下”的健民集團（600976）(600976.SH)發(fā)布2022年年報，其總營收約為36.41億元，同比上漲10.35%；歸母凈利約為4.08億元，同比上漲33.52%。
【資料圖】
細化到板塊來看，該公司全年醫(yī)藥工業(yè)營業(yè)收入約18.79億元，同比增長11.7%；醫(yī)藥商業(yè)營業(yè)收入約17.23億元，同比增長8.51%；以龍牧壯骨顆粒為主兒科類藥品總營收約10.07億元，占醫(yī)藥工業(yè)總營收約為27.66%。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，在龍牧壯骨顆粒等主營產品之外，聯(lián)營公司生產的體外培育牛黃成健民集團2022年的主要盈利點。此外，健民集團為擺脫依賴單一產品的困境，陸續(xù)從研發(fā)新藥、加大營銷力度等方面尋求增長曲線。
聯(lián)營企業(yè)貢獻突出
健民集團在年報中指出，凈利潤的增長主要是公司龍牡壯骨顆粒等主導產品收入增長、聯(lián)營企業(yè)投資收益及政府補助增長所致。
具體來看，2022年該公司主導產品銷售量呈穩(wěn)步增長狀態(tài)，例如，龍牡壯骨顆粒銷售約5.41億袋，同比增長11.3%；健脾生血顆粒銷售量同比增長8.3%；便通膠囊銷售量同比增長18.73%。
(健民集團主要產品銷量情況/來源于該公司2022年年報)
究其原因，健民集團表示，主要通過廣告投放提升品牌曝光度和美譽度，加快渠道建設以及終端管控力度，來實現(xiàn)產品鋪貨率、市場占有率的提升。并且，由于兒童就診率提升、健康成長支出增加等方面的原因，包括龍牡壯骨顆粒在內的兒童藥市場空間廣闊。
事實上，健民集團于2022年的主要盈利點當屬其聯(lián)營企業(yè)研發(fā)生產的體外培育牛黃，占其歸母凈利潤的半壁江山。
2005年，健民集團與大鵬藥業(yè)聯(lián)合成立了健民大鵬，該聯(lián)合公司獨家擁有“國家中藥一類新藥”體外培育牛黃的完全知識產權和國內最大的體外培育牛黃產業(yè)化基地。
據(jù)悉，由于天然牛黃產量稀缺，體外培育牛黃成為了優(yōu)質替代品。2004年，國家藥監(jiān)局頒發(fā)國食藥監(jiān)注【2004】21號文規(guī)定：對于國家藥品標準處方藥中含牛黃的臨床急重癥藥品種及國家藥品監(jiān)督管理部門批準的含牛黃的新藥，可將處方中的牛黃以體外培育牛黃替代。
無獨有偶。2023年1月6日，國家衛(wèi)健委網(wǎng)站公布《新型冠狀病毒感染診療方案(試行第十版)》，指出以牛黃為原材料的安宮牛黃丸可用于危重型新冠患者的內閉外脫癥、高熱癥。
2022年，健民大鵬的凈利潤大幅增長，約為4.48億元，其中歸屬健民集團投資收益紅利為1.68億元，占總凈利潤的41.18%。
但體外培育牛黃能否持續(xù)成為健民集團的增收點？對此，華鑫證券在研報中指出，目前國內每年天然牛黃產量約有900公斤，無法滿足已超5000公斤的市場需求。國海證券分析師周小剛則認為，與天然牛黃成分更為接近的體外培育型牛黃將具有較大替代市場空間和長期成長性。
尋求增長曲線
值得注意的是，健民集團在年報中指出，2022年公司龍牡壯骨顆粒、小金膠囊、健脾生血顆粒等主營產品的銷售收入合計占當期工業(yè)收入的一半以上，較大程度上決定了公司的盈利水平，一旦其原料藥價格、產銷狀況、市場競爭格局等發(fā)生重大不利變化，將對公司未來的經(jīng)營業(yè)績產生不利影響。
為促進業(yè)績增長，擺脫產品依賴困境，健民集團在2022年間從開拓營銷渠道、研發(fā)新藥等方面發(fā)力。
年報顯示，2022年，該公司以投放專業(yè)廣告等方式，將OTC(非處方藥)產品進行線上線下（300959）結合銷售；Rx(處方藥)產品則以學術推廣為主，通過藥品流通企業(yè)銷售給醫(yī)療機構。
該公司2022年銷售費用投入約為10.69億元，同比上漲約7.77%。由此可見，其在品牌打造方面舍得投入。并且，健民集團亦是2022年由劉亦菲主演的熱播劇《夢華錄》的廣告投放商之一。
另外，3月16日，健民集團在投資者交流會上表示，未來公司將進一步完善研發(fā)產品管線布局，加強產品的研發(fā)和引進；發(fā)展中醫(yī)診療業(yè)務、大健康業(yè)務等。
據(jù)悉，2022年，該公司在研項目40項，其中新藥研發(fā)項目26項，二次開發(fā)項目8項，保健食品6項。健民集團亦表示，該公司將培育第二梯隊產品——便通膠囊，并梳理獨家及類獨家產品，如安眠補腦口服液、拔毒生肌散等。
“為促進Rx(處方藥)產品的長期發(fā)展，將繼續(xù)加大中成藥創(chuàng)新藥和新劑型、創(chuàng)新給藥途徑等兒童藥的研發(fā)，加密營銷團隊，精細化、數(shù)字化管理。”該公司表示。
但對比同行業(yè)上市公司，健民集團在研發(fā)投入占比不具備競爭優(yōu)勢。據(jù)東財二級行業(yè)中藥生產行業(yè)最新一期數(shù)據(jù)顯示，在該行業(yè)72家上市公司中，健民集團研發(fā)投入占比為2%，位于第52位。而2022年研發(fā)投入約為0.73億元，約是營銷費用的6.83%。
