近日，42家純證券業(yè)務(wù)A股券商全部披露了2022年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，42家券商2022年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4888.64億元，同比下降23.55%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1266.94億元，同比下降33.66%。
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在42家公司中，中信證券2022年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)皆最高，且與第二名拉開較大差距；紅塔證券（601236）2022年的營(yíng)收最低；天風(fēng)證券（601162）凈利潤(rùn)最低，虧損超15億元。
此外，天風(fēng)證券的凈穩(wěn)定資金鏈、風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率在同行券商中墊底，流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大。與同行相比，天風(fēng)證券的分紅比例十分低，與巨額的募資不成正比，可仍要在巨虧15億元的情況下再募資40億元。
天風(fēng)證券淪為“虧損之王” 員工薪酬不降反升
2022年，天風(fēng)證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.21億元，同比下降60.94%；歸母凈利潤(rùn)虧損15.09億元，在42家上市券商中排名墊底，且虧損程度遠(yuǎn)超另一家虧損的公司太平洋證券。
盡管營(yíng)收大降，利潤(rùn)巨虧，可天風(fēng)證券實(shí)際支付給員工的薪酬卻在增長(zhǎng)。2022年末，天風(fēng)證券員工總?cè)藬?shù)為3199人，支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金為21.72億元，人均薪酬（實(shí)付層面，下同）約為67.87萬(wàn)元。
2021年末，天風(fēng)證券員工人數(shù)合計(jì)3468人，支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金為20.63億元，人均薪酬約為59.5萬(wàn)元。2022年，天風(fēng)證券員工人均薪酬約增長(zhǎng)了14.06%。
2022年5月，中證協(xié)發(fā)布《證券公司建立穩(wěn)健薪酬制度指引》；8月，財(cái)政部對(duì)國(guó)有金融企業(yè)發(fā)布“限薪令”；2023年2月，中紀(jì)委發(fā)表題為《堅(jiān)決打贏反腐敗斗爭(zhēng)攻堅(jiān)戰(zhàn)持久戰(zhàn)》的文章，指出要破除“金融精英”“唯金錢論”“西方看齊論”等錯(cuò)誤思想。
42家券商中，大部分券商的員工人均薪酬都出現(xiàn)了下降，尤其是董高監(jiān)降幅較大。如中金公司（601995）管薪酬降幅達(dá)到56%，員工人均薪酬降幅約為30%。而天風(fēng)證券在淪為“虧損王”的年份，人均年薪卻逆勢(shì)增長(zhǎng)。
凈穩(wěn)定資金率和風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率皆墊底 逼近預(yù)警線
天風(fēng)證券不僅巨虧，而且流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇。2022年，天風(fēng)證券凈穩(wěn)定資金率為125.8%，在42家券商中墊底，也是連續(xù)第二年墊底；風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率為123.8%，較2021年大幅下降54.38個(gè)百分點(diǎn)，同樣墊底。
證監(jiān)會(huì)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》（下稱《辦法》）明確了以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系，同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率、資本杠桿率等做了強(qiáng)制性規(guī)定。
根據(jù)《辦法》的規(guī)定，凈穩(wěn)定資金率、風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率應(yīng)不低于100%，預(yù)警線都是120%。天風(fēng)證券的上述兩項(xiàng)指標(biāo)，皆已經(jīng)逼近預(yù)警線。
根據(jù)《辦法》的規(guī)定，風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率=凈資本/各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和×100%。2022年，天風(fēng)證券凈資本為152.74億元，較2021年減少15.51億元；2022年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備之和為123.38億元，較2021年增加28.44億元。
由此可知，天風(fēng)證券風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率大幅降低直至墊底，既有凈資本減少的因素，又有各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備金增加的因素。凈資本不僅是衡量券商風(fēng)控水平的重要指標(biāo)，也是券商凈資產(chǎn)中流動(dòng)性較高、可快速變現(xiàn)的部分，衡量了證券公司資本充足和資產(chǎn)流動(dòng)性狀況。而各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備的增加，說明非預(yù)期損失所需要的資本在增長(zhǎng)。
根據(jù)《辦法》的規(guī)定，凈穩(wěn)定資金率=可用穩(wěn)定資金/所需穩(wěn)定資金×100%。事實(shí)上，天風(fēng)證券在上市短短的幾年時(shí)間內(nèi)，一直處于募資狀態(tài)，可仍緩解不了流動(dòng)性的緊張。近日，公司在巨虧15億元的情況下還要募資40億元。
上市以來融資不斷 分紅率畸低仍要募資40億元
在發(fā)布年報(bào)的同一天，天風(fēng)證券發(fā)布了定增預(yù)案，擬通過定增募資不超過40億元，分別用于財(cái)富管理業(yè)務(wù)、投資交易業(yè)務(wù)、償還債務(wù)及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。
資料顯示，天風(fēng)證券上市以來，一直在融資的路上。2018年10月，天風(fēng)證券成功IPO，募資9.27億元；2020年3月，天風(fēng)證券配股募資53.49億元；2020年9月，天風(fēng)證券通過定增募資81.79億元。在上市不到四年的時(shí)間里，天風(fēng)證券就通過股權(quán)融資144.56億元。
然而天風(fēng)證券在上市五個(gè)會(huì)計(jì)年度（2022年虧損不分紅），合計(jì)現(xiàn)金分紅僅1.71億元，在41家券商中墊底（不包含2022年剛上市的信達(dá)證券（601059））。天風(fēng)證券上市以來分紅總額為股權(quán)募資總額的比例為1.18%，在同行中同樣墊底。
數(shù)據(jù)顯示，上市以來分紅總額占股權(quán)募資總額比例超過100%的有四家券商，分別是中國(guó)銀河（601881）、中信建投（601066）、廣發(fā)證券、申萬(wàn)宏源，比例分別為166.44%、145.42%、114.07%、106.65%，與天風(fēng)證券1.18%的比例天差地別。
并且，中國(guó)銀河、中信建投、申萬(wàn)宏源上市以來的股權(quán)融資額還沒有天風(fēng)證券高，但分紅卻是天風(fēng)證券的百倍左右。天風(fēng)證券不斷融資一是帶來了巨大的虧損，二是分紅金額特別少，沒有給股東帶來積極的回報(bào)。
從天風(fēng)證券上市以來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，從不斷募資的情況看，從分紅金額及比例的情況看，其再募資40億元的必要性有待商榷。
