從2022年9月登陸A股市場至今，博菲股份充分利用資本市場優(yōu)勢助力公司高質(zhì)量發(fā)展。2022年9月30日博菲電氣（001255.SZ）在深市主板上市，通過首發(fā)募資拓展業(yè)務(wù)。如今，博菲電氣將再度借助資本市場的力量，進(jìn)軍光伏領(lǐng)域。
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7月31日博菲電氣發(fā)布《關(guān)于向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請獲得深圳證券交易所受理的公告》（以下簡稱《獲受理公告》），顯示深交所對公司報(bào)送的向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的申請文件進(jìn)行了核對，認(rèn)為申請文件齊備，決定予以受理。
根據(jù)博菲電氣《向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券并在主板上市募集說明書》（以下簡稱《募集說明書》），公司本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債擬募資3.9億元，投入年產(chǎn)7萬噸新能源復(fù)合材料制品建設(shè)項(xiàng)目。
根據(jù)《募集說明書》，本次募投項(xiàng)目將由公司全資子公司浙江博菲光伏材料有限公司負(fù)責(zé)實(shí)施，募集資金將以增資或借款方式投入，擬生產(chǎn)太陽能電池組件用玻璃纖維增強(qiáng)聚氨酯復(fù)合材料光伏邊框產(chǎn)品，是豐富公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)公司主營業(yè)務(wù)向光伏領(lǐng)域拓展的重大戰(zhàn)略性舉措，進(jìn)而提升公司持續(xù)盈利能力、促進(jìn)公司高質(zhì)量發(fā)展。
而博菲電氣本次募投向光伏領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)，很大程度上是提前布局、卡位光伏行業(yè)在邊框用材上可能發(fā)生的變革。
根據(jù)《募集說明書》，復(fù)合材料光伏邊框所在的產(chǎn)業(yè)鏈上游為玻璃纖維和樹脂原料廠商，下游為光伏組件廠商。光伏邊框作為光伏組件重要的組成部分目前以鋁制為主，國海證券研報(bào)顯示，光伏鋁邊框在光伏組件成本占比僅次于電池片，達(dá)8.5%左右；根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，目前鋁邊框應(yīng)用比例為95%左右。
但是鋁邊框存在的局限性已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，國海證券認(rèn)為鋁邊框成本較高，目前為0.13~0.15元/W，尤其在鋁價(jià)中樞上行后，鋁邊框成本壓力居高不下；鋁邊框作為金屬邊框，海上光伏的發(fā)展對未來光伏邊框的耐腐蝕性等性能提出更多要求與挑戰(zhàn)；電解鋁碳排放較高，碳達(dá)峰、碳中和大背景下，行業(yè)存在一定挑戰(zhàn)；鋁邊框?qū)е码妱菡T導(dǎo)衰減（PID）效應(yīng)，使電池組件功率衰減。
而復(fù)合材料邊框一定程度上能夠解決這些問題，經(jīng)國海證券測算，復(fù)合材料邊框理論成本低至0.05~0.06元/W，具有質(zhì)輕、耐腐蝕性好等優(yōu)點(diǎn)，有望在海上光伏獲得更多應(yīng)用，也可有效規(guī)避PID效應(yīng)。
國海證券認(rèn)為，到2025年鋁邊框、復(fù)合材料邊框的理論市場規(guī)模將分別達(dá)到741.5億元、519.1億元，若復(fù)合材料邊框可部分替代鋁邊框，則其將具備較大的增量空間。
光伏行業(yè)的發(fā)展趨勢是遵循降本增效，復(fù)合材料邊框在這方面具備較為明顯的優(yōu)勢，那么博菲電氣發(fā)行可轉(zhuǎn)債在這個(gè)領(lǐng)域的布局有望踩準(zhǔn)光伏行業(yè)變革的趨勢，為公司帶來新的業(yè)績增長點(diǎn)。
《募集說明書》顯示，本次發(fā)行可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)期為2年，運(yùn)營期10年，運(yùn)營期第四年預(yù)計(jì)可100%達(dá)產(chǎn)。經(jīng)測算，本次募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年銷售收入為13.65億元（不含稅），達(dá)產(chǎn)后可產(chǎn)生年凈利潤為1.42億元。由此可見，本次光伏邊框項(xiàng)目順利實(shí)施將很大程度上助力博菲電氣打造第二增長曲線。
本文源自：銀柿財(cái)經(jīng)
