從2022年9月登陸A股市場至今，博菲股份充分利用資本市場優勢助力公司高質量發展。2022年9月30日博菲電氣（001255.SZ）在深市主板上市，通過首發募資拓展業務。如今，博菲電氣將再度借助資本市場的力量，進軍光伏領域。
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7月31日博菲電氣發布《關于向不特定對象發行可轉換公司債券申請獲得深圳證券交易所受理的公告》（以下簡稱《獲受理公告》），顯示深交所對公司報送的向不特定對象發行可轉換公司債券的申請文件進行了核對，認為申請文件齊備，決定予以受理。
根據博菲電氣《向不特定對象發行可轉換公司債券并在主板上市募集說明書》（以下簡稱《募集說明書》），公司本次發行可轉債擬募資3.9億元，投入年產7萬噸新能源復合材料制品建設項目。
根據《募集說明書》，本次募投項目將由公司全資子公司浙江博菲光伏材料有限公司負責實施，募集資金將以增資或借款方式投入，擬生產太陽能電池組件用玻璃纖維增強聚氨酯復合材料光伏邊框產品，是豐富公司產品結構、實現公司主營業務向光伏領域拓展的重大戰略性舉措，進而提升公司持續盈利能力、促進公司高質量發展。
而博菲電氣本次募投向光伏領域拓展業務，很大程度上是提前布局、卡位光伏行業在邊框用材上可能發生的變革。
根據《募集說明書》，復合材料光伏邊框所在的產業鏈上游為玻璃纖維和樹脂原料廠商，下游為光伏組件廠商。光伏邊框作為光伏組件重要的組成部分目前以鋁制為主，國海證券研報顯示，光伏鋁邊框在光伏組件成本占比僅次于電池片，達8.5%左右；根據華經產業研究院，目前鋁邊框應用比例為95%左右。
但是鋁邊框存在的局限性已經逐步顯現，國海證券認為鋁邊框成本較高，目前為0.13~0.15元/W，尤其在鋁價中樞上行后，鋁邊框成本壓力居高不下；鋁邊框作為金屬邊框，海上光伏的發展對未來光伏邊框的耐腐蝕性等性能提出更多要求與挑戰；電解鋁碳排放較高，碳達峰、碳中和大背景下，行業存在一定挑戰；鋁邊框導致電勢誘導衰減（PID）效應，使電池組件功率衰減。
而復合材料邊框一定程度上能夠解決這些問題，經國海證券測算，復合材料邊框理論成本低至0.05~0.06元/W，具有質輕、耐腐蝕性好等優點，有望在海上光伏獲得更多應用，也可有效規避PID效應。
國海證券認為，到2025年鋁邊框、復合材料邊框的理論市場規模將分別達到741.5億元、519.1億元，若復合材料邊框可部分替代鋁邊框，則其將具備較大的增量空間。
光伏行業的發展趨勢是遵循降本增效，復合材料邊框在這方面具備較為明顯的優勢，那么博菲電氣發行可轉債在這個領域的布局有望踩準光伏行業變革的趨勢，為公司帶來新的業績增長點。
《募集說明書》顯示，本次發行可轉債募投項目預計建設期為2年，運營期10年，運營期第四年預計可100%達產。經測算，本次募投項目達產后年銷售收入為13.65億元（不含稅），達產后可產生年凈利潤為1.42億元。由此可見，本次光伏邊框項目順利實施將很大程度上助力博菲電氣打造第二增長曲線。
本文源自：銀柿財經
