6月25日晚，太和水（605081）（605081.SH）披露，公司近日收到控股股東、實控人何文輝的通知，其所持公司472.12萬股股份遭司法凍結。股份凍結背后，源于公司第二大股東華翀基金對控股股東何文輝的起訴。
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據太和水2023年一季報顯示，何文輝為太和水控股股東，持有公司股份2555.36萬股，持股比例為22.56%。此次被凍結的472.12萬股，占其持有公司股份數量的18.48%，占公司股份總數的4.17%。華翀基金為太和水第二大股東，持股數量為725萬股，持股比例為6.4%。
公告中顯示，華翀基金提起訴訟，原因是與何文輝的個人合同糾紛。華翀基金提起財產保全申請，要求何文輝按照《上海華翀股權投資基金合伙企業（有限合伙）關于上海太和水環境科技發展股份有限公司之2018年度業績補償安排協議》的約定履行相應的給付義務。
值得注意的是，通過查閱太和水公開信息，并未發現上述業績補償安排的相關協議。此次二股東起訴或意味著，太和水前兩大股東之間“隱秘”的對賭協議被置于臺前。6月26日，上交所亦下發問詢函，要求太和水補充披露上述業績補償安排協議涉及的具體情況，以及說明前期信息披露是否合規。
對于上述情況，以投資者身份詢問太和水公司方面，太和水證券部人士告訴，公司在上市之前的確（與華翀基金）有一個業績方面的協議，具體情況暫還不了解，“目前交易所已經問詢，公司在6月28日前會進行相關回復。至于是否存在信披違規，要等公司回復交易所問詢函后，看市場上如何認定這個事情”。
注意到，此次二股東起訴控股股東，并非太和水內部第一次“內訌”。5月中旬，華翀基金在太和水2022年股東大會上否決了公司的定增方案。據太和水5月18日披露的股東大會決議公告顯示，第十一項至第二十一項審議結果均為不通過，相關議案包括《關于公司2023年度向特定對象發行A股股票方案的議案》等。
表決情況顯示，反對票數為725萬股，這與華翀基金的持股數量完全一致，且反對票全部來自持股5%以上股東，而太和水的股東中只有何文輝、華翀基金的持股超過5%，極大可能正是華翀基金否決了這些議案。
圖源：太和水2022年年度股東大會決議公告
太和水十大股東持股情況 圖源：iFinD
華翀基金此番要求何文輝履行給付義務，或與公司股價、業績雙雙下挫有關。
股價方面，相較華翀基金增資價，太和水目前股價已近乎腰斬。據太和水招股說明書顯示，華翀基金于2018年9月出資1.4億元增資太和水，增資價格為28元/股。通過此次增資，其拿到太和水500萬股股份。而截至6月26日收盤，太和水股價僅為14.12元/股。
同時，太和水在業績方面也表現不佳。太和水主營業務為采取生物-生態方式對富營養化水進行生態修復與構建。2022年內，公司實現營業收入2.05億元，同比下降55.37%，歸母凈利潤虧損1.64億元，同比下滑280.26%。事實上，太和水營收、凈利已從2021年至2022年連續兩年雙雙下降。
對于業績連續下滑，上述太和水證券部人士告訴，前兩年由于宏觀環境影響，環保方面工程業務量有所減少，公司客戶基本上都是政府或城投相關，他們的資金調配更集中于其他用途。另外像公司從事的工程業務，需要請到第三方審計機構進行審計，因此拉長了付款周期，有一些應收賬款占壓，“對于公司業績下滑，管理層也提出保存量、求增量的策略，公司目前正在開辟第二增長曲線，去年8月份收購了一家蘇打水公司”。
同時，對于股價表現，上述太和水證券部人士也表示，目前股價接近公司每股凈資產，公司上市時在招股說明書中提到穩定股價措施，“如果在20個交易日內，公司股價連續低于每股凈資產，公司可能會采取回購、控股股東增持等股價穩定措施”。
