這是一家在虛擬現實領域中，為VR設備整機提供代工服務的上市企業。目前公司 VR設備代工的市場占有率超過了80%，全球排名第一。
【資料圖】
而憑借著在元宇宙領域中的強大競爭力，這家企業竟然同時獲得了兩款全國社保基金和中國證券金融公司的戰略入股。
從2011年開始，該公司每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續11年實現了增長，并在2021年達到了77.19億元。這不僅比2020年增長了14%，還創出了歷史新高。這也說明該企業目前正處在高速發展期，每年都在招兵買馬向外擴張。
但是在2022年第三季度，這家公司的短期償債能力卻出現了減弱的跡象，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。
目前，這家企業的股票在充分回調了71%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股元宇宙概念板塊中，歌爾股份(股份代碼:002241)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。
主營業務及核心競爭力
接電話的董秘是位男士，說話的聲音不大，但卻十分專業。
在交談中翻譯官了解到，歌爾股份的主營業務為聲學整機、精密零件和智能硬件的研發、生產及銷售。
這家公司精密零組件的收入占比為13%，智能聲學整機的收入占比為28.3%，智能硬件的收入占比為59.9%。
在該企業的財報中翻譯官發現，目前像Facebook和索尼都已成為該公司的長期客戶，這也彰顯了其在 VR設備領域中的強大競爭力。
而從董秘的口中翻譯官還得知，這家企業自上市以來累計分紅14次，總共派發現金32.49億元。并在2017~2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的比重為20%。
上面看過了該公司的基本信息，下面我們再來分析一下這家企業在2022年的凈利潤表現。
業績表現
以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。
2021年第三季度，歌爾股份的凈利潤為33.33億元。到了2022年第三季度，該公司的凈利潤就達到了38.4億元，同比增長了15%。
而這家企業目前的凈利潤，在A股元宇宙概念板塊150家上市公司中排名第3位。這個名次非常靠前，說明其規模相對來說很大。
因為在買方市場企業都是先發貨后收錢，這就產生了賬期和應收賬款，所以凈利潤是由現金和應收賬款組成的。
下面我們來分析一下該公司的現金流情況，并判斷出這家企業凈利潤中的含金量。
經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家企業現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。
2022年第三季度，該公司的凈利潤雖然有38.4億元，但是同期這家企業因經營活動而收到的現金凈額卻為35.6億元。
這說明該公司目前的現金流還算充裕，其賬戶里的錢也很多，這對該企業的生產經營是非常有利的。
綜上所述，在2022年第三季度，該企業的規模很大，并且其目前的現金流也比較充裕。
凈利潤增長原因
下面進入本文最重要的環節，在本環節中翻譯官將分析出這家公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，該企業凈利潤增長的主要原因是財務杠桿的放大。
財務杠桿是衡量一家公司管理層使用負債情況的，通常用權益乘數這個指標來表示，但是翻譯官認為用資產負債率來衡量會更形象一些。
2021年第三季度，該企業100元的資產里只有53.17元是借來的，資產負債率為53.17%。而到了2022年第三季度，這家公司的資產負債率就達到了59.61%，同比增長了12%。
通過進一步分析翻譯官發現，該企業財務杠桿的放大不僅使公司的短期借款大幅增長了109%，還提高了應付賬款的金額，使應付賬款同比增長了61%。
所以這說明財務杠桿的放大是能提高該企業的資金使用效率，增強其賺錢能力的。
綜上所述，在2022年由于這家公司的管理層有效放大了財務杠桿，這也使得該企業第三季度的凈利潤出現了增長。
不足之處
因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環節中，翻譯官將詳細分析出這家公司存在的瑕疵，來給大家做一個風險提示。
通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，該企業最大的問題在于短期償債能力不僅偏弱，而且還出現了減弱的跡象。
流動比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標，它是流動資產和短期負債的比值。
2021年第三季度，該企業的流動比率為1.24。這說明如果公司有100塊錢的短期負債，就對應有124元的流動資產作為保障。
如果發生任何問題，管理層可以把流動資產變現來償還短期的債務。而到了2022年第三季度，該企業的流動比率就降至1.13，同比下降了9%。
而通過進一步分析翻譯官在這家公司的資產負債表中發現，在2022年第三季度，該企業的短期負債為451.79億元，流動資產則為508.77億元。這看似流動資產能夠覆蓋短期負債，實則不然。
因為在流動資產中像存貨和應收賬款都是在短時間內很難變現的，而在報告期內這家企業應收賬款的金額為182.55億元，存貨的金額更是高達189.81億元。
減去應收賬款和存貨的金額之后，該公司的流動資產只有100多億，這是無法覆蓋451.79億元的短期負債的。
這些都說明該企業的短期償債能力并不是很強，而短期償債偏弱不僅會影響一家公司未來的現金流，嚴重的話還會有資金鏈斷裂的風險，這對其生產經營十分不利，也是需要我們注意的。
如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦歌爾股份這只股票，也沒有說歌爾股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。
