2023年4月4日華源控股（002787）發布公告稱長江證券蔡方羿、建信基金吳斯于2023年4月3日調研我司。
具體內容如下：
問：公司主要的生產基地？
(資料圖片僅供參考)
答：目前公司已在蘇州、廣州、天津、成都、咸寧、常州等地設立了生產基地，初步形成覆蓋全國的產業布局。公司采取緊跟客戶的布局，優勢主要體現在以下幾個方面一是提高了對客戶的快速反應能力，貼近客戶生產能夠為用戶提供更貼身、更周到、更及時的服務，這是衡量一個公司核心競爭力的重要指標之一；二是物流成本大大降低，由于罐體占據空間大，運輸成本占總成本的比重較高，貼近客戶組織生產大大減少了物流成本；三是滿足了大客戶擴張的需要，為客戶的生產帶來便利，增強公司與客戶合作的緊密性。
問：公司的競爭優勢主要是什么？
答：目前公司已在蘇州、廣州、天津、成都、咸寧、常州等地設立了生產基地，初步形成覆蓋全國的產業布局。公司生產布局完善合理，擁有長期、穩定、優質的高端客戶資源，依賴完整的業務鏈和技術研發不斷改善質量、降低材料損耗、提高生產效率、增強產品功能性及提升市場反應能力；通過技術改造，以實現金屬包裝罐“多工位一體化”為總體目標，改進、研發關鍵技術與設備，實現生產線單線多工位互聯生產，集成創新研發整線縮短，進一步降低工位需求，可進一步提高生產效率和產品綜合競爭力。未來華源將通過進一步技術改革及研發投入，以更低的成本為客戶提供高附加值產品。
問：公司產品毛利率、利潤率的趨勢？
答：近兩年受疫情防控、物流費用增加、原材料價格波動等因素的影響，公司產品毛利率處于低位。隨著疫情防控的放開及經濟復蘇的預期，2023 年公司將在強化市場管理的基礎上，繼續加強內部管理，降本增效。
問：公司主要原材料 2023 年價格趨勢？原材料價格波動對公司的影響？
答：公司采購規模大、需求穩定、信譽度高，已與供應商形成了良好的合作關系。
公司金屬包裝生產所用的主要原材料為馬口鐵，價格波動會直接影響到公司的盈利水平。 公司作為國內金屬包裝化工罐行業的優勢企業，與主要客戶建立了相互依賴的長期穩定合作關系和合理的成本轉移機制。公司與阿克蘇簽有長期供貨框架協議，每半年參考前期馬口鐵價格變動情況重新協商確定產品價格并簽署相關協議；公司與立邦簽有采購合作合同，在此合同項下，簽署價格協議就價格調整機制進行了約定；公司與其他主要客戶均有類似安排；其余客戶均在具體下達訂單時參考當時馬口鐵價格情況協商確定產品價格，因此公司具有一定的成本轉嫁能力。但如果馬口鐵價格在雙方協商確定的價格有效期內出現較大幅度上漲或期間價格上漲幅度不足以觸發協議約定的重新調整條件或雙方就調價事項無法達成一致，則公司仍將面臨由此帶來的經營風險。公司塑料包裝主要原材料為聚丙烯（PP）、高密度聚乙烯(HDPE)等塑料顆粒，原材料價格受國際原油市場供需影響波動較大。為了有效應對原材料價格的影響，公司已經采取了加強與供應商合作關系，多渠道備貨；根據市場行情調節庫存；銷售價格調機制轉移風險等多項措施。問：公司是否開拓了海外市場？
答：公司主要國際客戶為美佳漁業、邁大等，均在東南亞市場，主要產品是印涂鐵，2023 年海外業務營收增長預期良好。
問：公司未來戰略發展方向？
答：公司在深耕包裝主業的同時，積極尋找新能源等相關業務市場機會，希望在為公司整體戰略服務的基礎上，開拓新業務，促進公司健康可持續發展；如有實際進展，公司將按照相關規定披露公告。
華源控股（002787）主營業務：包裝產品的研發、生產及銷售,具備從產品工藝設計、模具開發、CTP制版、平整剪切、涂布印刷、產品制造到設備研制等全產業鏈的生產、技術與服務能力,是國內包裝領域為數不多的擁有完整業務鏈的技術服務型企業。
華源控股2022三季報顯示，公司主營收入17.17億元，同比下降0.15%；歸母凈利潤4574.18萬元，同比下降23.82%；扣非凈利潤1228.49萬元，同比下降78.15%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入6.23億元，同比上升4.35%；單季度歸母凈利潤844.89萬元，同比下降69.91%；單季度扣非凈利潤233.17萬元，同比下降91.56%；負債率44.97%，投資收益87.28萬元，財務費用3726.26萬元，毛利率12.45%。
該股最近90天內無機構評級。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，華源控股（002787）行業內競爭力的護城河較差，盈利能力一般，營收成長性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標0.5星，好價格指標1.5星，綜合指標1星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）
