文 | 陶魏斌
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籌備許久的配股計劃終于落地。6月12日，浙商銀行（601916.SH）發布公告稱，擬向全體A股股東，按照每10股配售3股的比例配售A股股份，配股發行價格為2.02元/股。A股配股簡稱“浙銀配股”，代碼“760916”。
公告稱此次配股募集資金，將全部用于補充公司的核心一級資本，提高公司資本充足率，支持浙商銀行未來各項業務持續穩健發展，增強公司的資本實力及綜合競爭力。
目前，浙商銀行第一大股東——浙江省金融控股股份有限公司，針對此次配股已出具認購承諾，將全額現金認購配股股份。
補充核心一級資本，有利公司穩健發展
配股是上市銀行補充核心一級資本的主要方式之一，此前江蘇銀行、寧波銀行、青島銀行、中信銀行均通過配股方式來補充核心一級資本。
此次浙商銀行的“低價”配股價格也引起了市場關注。根據浙商銀行最新的財報顯示，該行每股凈資產為6.72元，配股公告前，截至6月9日浙商銀行的收盤價為2.88元/股，也就是說，配股價格大致相當于市價打7折，每股凈資產打3折，也低于除權后的2.68元每股價格。
配股是所有股東同比例出資，決定權交給了全體股東，一方面比較公平，但另一方面也有可能出現部分股東不愿增資的情形。
根據浙商銀行公告，如代銷期限屆滿（6月15至21日），原A股股東認購股票的數量未達到擬配股數量的70%，本次A股配股發行失敗。意味著此次成功配股需要獲得70%以上的認購。
值得注意的是，今年年初，浙商銀行重啟了現金分紅方案，向A股、H股全體股東派發了2022年度現金股息。該行年報顯示，分紅方案為每10股派息金額2.1元，現金分紅共為44.66億元。
對于很多投資者來說， 銀行股的現金分紅，往往是被視為一項穩定的收益。此次浙商銀行2.02元/股的配股價格，也意味著投資者可以以更低的成本，獲取未來的分紅基礎。
厚實基底，提升服務實體經濟能力
相對來說，浙商銀行的資本充足率水平并不突出。
今年一季度的財報顯示，該行的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率較年初均略有下跌。
此次配股募資計劃的施行，對于提升浙商銀行的資本充足率顯然是一個利好。根據平安證券此前的研報測算，若配股全額發行完成后，將對各級資本充足率的增厚在1.02個百分點。
“資本水平的提升，一方面為公司風險抵御提供保障，另一方面也為公司下一階段的擴張起到支撐。”該研報對浙商銀行的配股募資給出了積極和正面的評價。在英國《銀行家》“2022年全球銀行1000強”榜單中，浙商銀行按一級資本計位列79位，配股完成后核心一級資本將進一步增強。
短期看，配股一定程度影響了公司股價，而長期來看，股價仍取決于公司的基本面。眾所周知，商業銀行的資本管理是銀行業經營中最核心的問題之一，原因在于商業銀行的資本是其保持穩健經營的基礎。
今年以來，受宏觀經濟及全球外部金融環境的影響，中國的金融業也遇到較大的挑戰。 浙商銀行能在這個節點施行配股募資，無疑相當于飛機起飛前，獲得了寶貴的添加燃料的機會，為后續的高速穩健發展，服務實體經濟，提供了資本的保障。
進入戰略收獲期，業績持續看好
作為唯一一家總部位于浙江的股份制商業銀行，浙商銀行的發展，一直以來和浙江以及長三角區域的經濟活力，有著良好的互動。
新管理層在業內首提“經濟周期弱敏感資產”概念，推動五大板塊協同發展戰略，加大對于實體經濟，尤其是零售業務的傾斜，聚焦零售、普惠等小額分散資產，聚焦新能源、醫藥等弱周期行業，聚焦客戶服務總量（CSA）。
新戰略的落地，讓浙商銀行的業務發展更為均衡，一方面具有傳統優勢的對公業務，繼續保持增長，另一方面，以往并不突出的零售和中間業務，已經被挖掘出足夠的潛力。
今年最新的財報顯示，截至3月末，浙商銀行的資產總額為2.75萬億元，較去年末增長4.77%。同時，營收和凈利均同比上升，實現營業收入、歸屬于股東的凈利潤分別為157.80億元、56.25億元，同比增速分別為2.53%、9.91%，增速在可比股份制銀行中位居前列。
更為難得的是，浙商銀行加大了對風險資產的處置。最新的一季度財報顯示，浙商銀行的不良率已回落至1.44%，實現了連續兩個季度下行，這意味著，浙商銀行的資產質量，整體進入了改善通道。
身處得天獨厚的區域環境，相信在此次配股募資的助益下，或將實現股價和經營業績的雙向提升，未來能更好地服務區域經濟發展，有力支持實體經濟高質量發展。
?本文涉及到主要上市公司有$浙商銀行(601916)$。
