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智通財經(jīng)APP獲悉，中泰證券發(fā)布研究報告稱，進口煤跌價沖擊，港口煤價格回落。上周京唐港5500大卡動力煤價格快速下降至875元/噸，主要原因有一是進口煤價格大幅下降，福建某進口商表示5500大卡澳洲煤招標報價降至880元/噸，消息發(fā)酵下煤價快速下跌。二是港口出現(xiàn)煤炭自燃現(xiàn)象，貿(mào)易商面臨出貨壓力。焦煤方面，近期下游焦企采購較為積極，煤礦整體出貨良好，部分坑口煤價開始探漲，但伴隨鋼價連續(xù)走弱以及焦炭第九輪提降開啟，預(yù)期國內(nèi)焦煤價格維穩(wěn)為主。
重點推薦：板塊調(diào)整之后，煤炭股高現(xiàn)金流、高分紅、低估值以及需求復(fù)蘇下的高彈性，攻守兼?zhèn)?，配置價值更加突出。動力煤公司中國神華(601088.SH)、中煤能源(601898.SH)、陜西煤業(yè)(601225.SH)、兗礦能源(600188.SH)等;煉焦煤公司潞安環(huán)能(601699.SH)、山西焦煤(000983.SZ)、淮北礦業(yè)(600985.SH)、盤江股份(600395.SH)、上海能源(600508.SH)等。
中泰證券主要觀點如下：
動力煤方面，區(qū)域銷售滯緩，市場悲觀延續(xù)。
供給方面，“買漲不買跌”下不少煤礦車輛稀少，坑口庫存持續(xù)積累，榆林區(qū)域價格延續(xù)下跌。鄂爾多斯，晉北區(qū)域銷售滯緩，煤價持續(xù)下調(diào)。需求方面，市場悲觀情緒仍在發(fā)酵，避險情緒和庫存充足下終端仍以觀望為主，實際成交延續(xù)低迷，價格已跌破庫存成本線。截至5月26日，京唐港動力末煤(Q5500)山西產(chǎn)平倉價875.0元/噸，相比于上周下跌95.0元/噸，周環(huán)比下降9.8%，相比于去年同期下跌335.0元/噸，年同比下降27.7%。
焦煤及焦炭方面：坑口煤價探漲，焦炭開啟第九輪降價。
供應(yīng)方面，煤礦出貨情況較為順暢，帶動部分性價比高的煤種廠內(nèi)庫存降至低位甚至銷售殆盡，部分煤礦開始小幅探漲。需求方面，焦炭第九輪提降開啟(下調(diào)50元/噸)，但當前隨著原料煤價格反彈，焦企對降價抵觸情緒較強。鋼廠鐵水產(chǎn)量有所回升，對焦炭剛需仍存，然近期成材市場淡季來臨，鋼廠原料補庫意愿不高，采購偏謹慎，且有控制焦炭到貨的情況。截至5月26日，京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫提價(含稅)1800.0元/噸，相比于上周持平，周環(huán)比持平，相比于去年同期下跌1250.0元/噸，年同比下降41.0%。
風險提示：政策限價風險;煤炭進口放量;宏觀經(jīng)濟大幅失速下滑;第三方數(shù)據(jù)存在因數(shù)據(jù)獲取方式、處理方法等因素導(dǎo)致的可信性風險;研報使用信息更新不及時風險。
