財聯(lián)社6月28日訊（編輯 史正丞）盡管AI概念在今年上半年經(jīng)歷一輪又一輪的爆炒后，近幾天又進入橫盤震蕩狀態(tài)，但全球最大資管機構(gòu)貝萊德依然堅定看好人工智能重塑生產(chǎn)力的前景。
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據(jù)媒體報道，在貝萊德研究團隊6月28日發(fā)布的年中報告中，策略分析師們建議將AI視為“超級力量”進行超配，強調(diào)新的AI工具有機會分析并解鎖許多公司手里的“數(shù)據(jù)金礦”。資管巨頭同時認為，半導(dǎo)體制造商、擁有大量數(shù)據(jù)或自動化潛力巨大的公司將會是最有可能的受益標的。
作為這份報告的背景，聚焦于大市值科技股的納斯達克100指數(shù)年初至今漲幅已經(jīng)接近40%，非常接近刷新指數(shù)成立以來作為強勁的上半年表現(xiàn)。值得一提的是，貝萊德持有接近7%的英偉達股權(quán)。
（納斯達克100指數(shù)日線圖，來源：TradingView）宏觀市場仍有逆風(fēng) 押對賽道更加重要
貝萊德的策略師們?nèi)匀活A(yù)計今年會出現(xiàn)輕微的經(jīng)濟衰退，因此發(fā)達國家股票市場可能會出現(xiàn)短期調(diào)整。盡管公司“選擇性”地唱多科技公司，但同時強調(diào)許多市場和公司的股價并沒有充分反映出衰退的風(fēng)險。
貝萊德也進一步解釋稱，即便目前有一點點低配美股，但發(fā)達市場的證券依然是資產(chǎn)組合中最大的一塊。另外，對于長期投資者而言，也有無視短期波動的余裕。
事實上，在美聯(lián)儲激進加息和美國地區(qū)銀行倒閉事件的沖擊下，許多投資者在今年早些時候就已經(jīng)為信貸緊縮開始做準備。然而令他們感到失望的是，經(jīng)濟數(shù)據(jù)和企業(yè)財報并沒有展現(xiàn)出明顯頹勢，然后AI概念橫空出世，單方面推動股市強勁反彈。
貝萊德解讀稱，指數(shù)的大漲掩蓋了個股表現(xiàn)差距巨大的狀況，非常多的股票其實是跑輸大盤的。標普500指數(shù)的上漲更多聚焦在個別科技股上，這種不太尋常的市場表現(xiàn)恰恰說明了，即便宏觀背景處于逆風(fēng)，像AI這樣的“超級力量”依然能成為驅(qū)動回報的重要助力。
貝萊德同時強調(diào)，宏觀背景本身也處于轉(zhuǎn)換中，諸如人工智能興起、減碳浪潮和直接貸款興起都會提供大量的機會。報道中提到，廣泛的資產(chǎn)類別敞口將不會帶來與過去類似的回報，投資者需要通過更加細致入微的方式找到機會。“超級力量”正在重塑宏觀機制和投資機會，而利用“超級力量”需要持續(xù)不斷地評估哪些利好已經(jīng)被計入市場定價中。
其他機會
在這份年中報告中，貝萊德繼續(xù)看好短期美債。目前他們預(yù)期美聯(lián)儲將完成50個基點的加息（至5.75%），并將保持這個水平至2024年的下半年。貝萊德預(yù)期許多中央銀行將長期保持緊縮的貨幣政策，以應(yīng)對持續(xù)的通脹壓力，因此該機構(gòu)對對通脹聯(lián)結(jié)債券持有“最大超配”策略。
同時，在新的宏觀背景下，許多經(jīng)濟體目前主要受到供應(yīng)瓶頸的影響，而不是過去的需求限制，所以未來可能會出現(xiàn)“充分就業(yè)下的經(jīng)濟衰退”，意味著低失業(yè)率不再是經(jīng)濟健康的標志。貝萊德解釋稱，廣泛的勞動力短缺可能會導(dǎo)致公司因擔(dān)心招不到人，而在銷售額下降的情況下保留員工，可能對企業(yè)利潤率造成比過去更大的影響，這也是發(fā)達國家股票市場可能面臨的嚴峻前景。
除了AI等熱門方向外，貝萊德在年中報告里也提及戰(zhàn)略超配中國及發(fā)展中市場的股票，而在發(fā)達國家市場中更加青睞日本證券。
