證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)公募基金費(fèi)率改革工作，主要包括六方面內(nèi)容，一是堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主；二是推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。三是降低主動(dòng)權(quán)益類基金費(fèi)率水平。四是降低公募基金證券交易傭金費(fèi)率。相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計(jì)將于2023年底前完成。五是規(guī)范公募基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)。六是完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制。
今日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)消息，即日起，降低主動(dòng)權(quán)益類基金費(fèi)率水平，新注冊(cè)產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別不超過1.2%、0.2%；部分頭部機(jī)構(gòu)已公告旗下存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率將爭(zhēng)取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。
證監(jiān)會(huì)表示，下一步將完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制，通過更為明晰、詳實(shí)的信息披露，保護(hù)投資者知情權(quán)，便于社會(huì)公眾監(jiān)督，推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)。修訂基金產(chǎn)品資料概要，以更醒目、簡(jiǎn)明、通俗形式披露基金產(chǎn)品綜合費(fèi)用；修訂基金年度報(bào)告模板，分別列示基金公司管理費(fèi)凈收入與尾隨傭金支出；強(qiáng)化基金公司證券交易傭金年度匯總支出情況披露要求，全面反映證券交易傭金費(fèi)率水平和分配情況。上述改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計(jì)將于2023年底前完成。
(資料圖)
隨著各項(xiàng)改革措施漸次落地，公募基金收費(fèi)模式不斷優(yōu)化，2025年主動(dòng)權(quán)益類基金管理費(fèi)率將較2022年下降約26%，投資者投資成本顯著降低，公募基金行業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。
此外，證監(jiān)會(huì)表態(tài)，支持基金公司拓寬收入來源，推動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，支持基金公司申請(qǐng)基金投顧業(yè)務(wù)資格，實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升服務(wù)能力，拓寬收入來源。允許基金管理人依法對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金等特定資金投資的基金份額設(shè)定更低的管理費(fèi)率，提高公募基金行業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
此次費(fèi)率改革主要聚焦于主動(dòng)權(quán)益類基金，事實(shí)上，近十年我國(guó)公募基金費(fèi)率呈整體下降趨勢(shì)，平均管理費(fèi)率由2013年的0.93%降至2022年的0.56%。不同類型基金費(fèi)率差異較大，權(quán)益類基金高于債券型基金，主動(dòng)權(quán)益類基金高于被動(dòng)權(quán)益類基金。
其中，債券型基金和被動(dòng)權(quán)益類基金各項(xiàng)費(fèi)率均顯著下降，債券型基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率、銷售服務(wù)費(fèi)率分別下降43%、50%、38%，被動(dòng)權(quán)益類基金相關(guān)費(fèi)率分別下降53%、50%、33%。
多家公募基金宣布下調(diào)！頭部基金公司率先降費(fèi)讓利
7月8日，廣發(fā)基金公告稱，為更好地滿足廣大投資者的投資理財(cái)需求，降低投資者的理財(cái)成本，自7月10日起，調(diào)低旗下部分基金的管理費(fèi)率及托管費(fèi)率并對(duì)基金合同有關(guān)條款進(jìn)行修訂。
從廣發(fā)基金此次費(fèi)率調(diào)整來看，涉及119只基金，均為主動(dòng)權(quán)益類基金，具體來看，管理費(fèi)率從1.5%調(diào)整到1.2%，托管費(fèi)率從0.25%調(diào)整到0.2%。
此外，易方達(dá)、華夏、中歐基金、南方基金、博時(shí)基金等多家頭部基金公司也發(fā)布類似的公告，費(fèi)率調(diào)整方案較為相似，從整體來看，將公司旗下主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品管理費(fèi)率從1.5%調(diào)整到1.2%，托管費(fèi)率從0.25%調(diào)整到0.2%，上述事項(xiàng)將于7月10日（周一）起正式生效。
業(yè)內(nèi)分析：公募基金費(fèi)率改革方案較為合理
據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，多位業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金費(fèi)率改革方案較為合理。一是改革后主動(dòng)權(quán)益類基金實(shí)際費(fèi)率低于全球可比市場(chǎng)水平。主動(dòng)權(quán)益類基金管理費(fèi)率由1.6%降至1.2%，剔除尾隨傭金后的實(shí)際管理費(fèi)率將由1.1%降至0.8%。部分國(guó)際同類市場(chǎng)普遍在管理費(fèi)基礎(chǔ)上額外收取0.6%-1.2%投顧費(fèi)，我國(guó)主動(dòng)權(quán)益類基金改革后實(shí)際費(fèi)率將低于他們的水平。
二是統(tǒng)籌降低各類費(fèi)率，明確行業(yè)各方主體預(yù)期，構(gòu)建良好的公寡基金行業(yè)發(fā)展生態(tài)。公募基金投資者投資成本包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、認(rèn)申購費(fèi)等多類費(fèi)用，收費(fèi)主體包括基金管理人、托管人、銷售機(jī)構(gòu)等多類金融機(jī)構(gòu)，公募基金費(fèi)率改革在降低管理費(fèi)率基礎(chǔ)上，統(tǒng)籌考慮托管費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、認(rèn)申購費(fèi)等費(fèi)率的調(diào)降或規(guī)范方案，有利于明確行業(yè)各方主體預(yù)期，共同呵護(hù)良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)，保障費(fèi)率改革工作順利推進(jìn)。
三是統(tǒng)籌謀劃公募基金行業(yè)改革和發(fā)展。公募基金費(fèi)率水平對(duì)投資者利益和行業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)能力均有重要影響，只有在保障行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展、基金管理人投資服務(wù)能力不斷提高的基礎(chǔ)上，降低投資者成本，才能實(shí)現(xiàn)投資者利益最大化。
三是統(tǒng)籌謀劃公募基金行業(yè)改革和發(fā)展。公募基金費(fèi)率水平對(duì)投資者利益和行業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)能力均有重要影響，只有在保障行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展、基金管理人投資服務(wù)能力不斷提高的基礎(chǔ)上，降低投資者成本，才能實(shí)現(xiàn)投資者利益最大化。
由于經(jīng)營(yíng)狀況分化明顯，行業(yè)機(jī)構(gòu)并非均能實(shí)現(xiàn)“旱澇保收”，2022年，142家基金公司中有44家處于虧損狀態(tài)。因此，費(fèi)率改革統(tǒng)籌謀劃讓利投資者與促進(jìn)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，穩(wěn)慎實(shí)施、循序漸進(jìn)，避免費(fèi)率“陡升陡降”影響基金公司運(yùn)營(yíng)能力和投研水平的提升;同步采取配套措施，支持基金公司做優(yōu)主業(yè)、降低運(yùn)營(yíng)成本，提高銷售機(jī)構(gòu)積極性。
“此次降費(fèi)幅度符合行業(yè)發(fā)展階段特征，有利于保持公募基金行業(yè)積極穩(wěn)健的發(fā)展勢(shì)頭，不斷提高公募基金行業(yè)服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略、資本市場(chǎng)改革發(fā)展、居民財(cái)富管理需求的能力。”一位公募基金高管表示。
盈米基金啟明研究員馮梓軒表示，近兩三年以來，基金行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，降費(fèi)是基金公司讓利給投資者的舉措。但實(shí)際上，投資者的收益最終是由投資的底層資產(chǎn)帶來的，而不是減少一點(diǎn)管理費(fèi)率就能獲得更好的收益，更應(yīng)該倡導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資。另外，投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)，首要關(guān)注的仍應(yīng)是公募管理人的整體投研能力以及對(duì)應(yīng)基金經(jīng)理的管理水平，再通過設(shè)定合理的費(fèi)率規(guī)則來達(dá)到一個(gè)讓投資者與公募管理人長(zhǎng)期雙贏的局面。
晨星（中國(guó)）基金研究總監(jiān)王蕊認(rèn)為，降費(fèi)可以幫助投資者節(jié)約成本，選擇合適費(fèi)用水平的基金有利于提高長(zhǎng)期回報(bào)。值得注意的是，投資者真正關(guān)心的是基金持續(xù)優(yōu)異的費(fèi)后收益，這既得益于偏低的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，也受益于基金管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀的投研實(shí)力。
