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8月27日晚間，五洋停車（300420.SZ）公告顯示，在經(jīng)歷一次延期之后，公司擬終止“智能機(jī)械式立體停車設(shè)備制造項(xiàng)目（東莞基地）”“智能機(jī)械式立體停車設(shè)備制造項(xiàng)目（徐州基地）”兩個募投項(xiàng)目建設(shè)，并將上述項(xiàng)目剩余募集資金2.06億元及利息永久補(bǔ)充流動資金。
鈦媒體APP了解到，上述終止的募投項(xiàng)目始于五洋停車2020年完成的一次定增。定增包含5個募投項(xiàng)目，除了上述終止的2個募投項(xiàng)目外，另一個項(xiàng)目“五洋智云智慧停車項(xiàng)目”已于去年5月宣布終止實(shí)施并改為補(bǔ)充流動資金。這也意味著，五洋停車超7億元募投項(xiàng)目中有一半以上無疾而終。
事實(shí)上，五洋停車上市以來，除了上述定增外，還進(jìn)行過4次定增，共募得凈額9.09億元，通過大舉并購，布局立體停車產(chǎn)業(yè)。起初“買買買”模式確實(shí)給公司帶來業(yè)績增量，然而承諾期滿后“后遺癥”凸顯，標(biāo)的業(yè)績大幅下滑，公司在2021年遭遇上市首虧。2022年扭虧為盈，今年上半年繼續(xù)回暖，但盈利能力已不復(fù)從前。
定增項(xiàng)目頻頻折戟
2020年，五洋停車通過定增募得資金凈額7.51億元。其中，2.14億元用于智能機(jī)械式立體停車設(shè)備制造項(xiàng)目(東莞基地) 建設(shè)，8500萬元用于智能機(jī)械式立體停車設(shè)備制造項(xiàng)目(徐州基地)建設(shè)，1.3億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，2.01億元用于五洋停車智云智慧停車項(xiàng)目，1.21億元用于補(bǔ)充流動資金。
當(dāng)時，五洋停車表示，公司立體車庫業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大、車庫產(chǎn)品收入持續(xù)增長，產(chǎn)能利用率已經(jīng)飽和。公司預(yù)計在國家產(chǎn)業(yè)政策的持續(xù)推動下，立體車庫產(chǎn)品需求將進(jìn)一步增長。面對廣闊的市場空間，為搶占更多市場份額，公司亟需在東莞、徐州新建生產(chǎn)基地，以滿足增長的市場需求，釋放立體車庫產(chǎn)品的市場盈利空間。
五洋停車預(yù)計，智能機(jī)械式立體停車設(shè)備制造項(xiàng)目(東莞基地) 和智能機(jī)械式立體停車設(shè)備制造項(xiàng)目(徐州基地)的建設(shè)期均為18個月，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為4.39億元、2.03億元，凈利潤分別為5973.84萬元和2418.97萬元。
不過，上述兩個項(xiàng)目的建設(shè)并沒有如期開展。2022年4月，公司發(fā)布了項(xiàng)目將延期一年至2023年12月31日完成的公告。公司表示，募投項(xiàng)目雖然已在前期經(jīng)過了充分的可行性論證，但實(shí)際投入過程中受新冠疫情、市場環(huán)境變化以及公司實(shí)際經(jīng)營情況等多重因素的影響，項(xiàng)目的整體進(jìn)度放緩，預(yù)計無法在計劃的時間內(nèi)完成建設(shè)。
經(jīng)過一次延期后，上述兩個項(xiàng)目迎來終止的結(jié)局。對于終止募投項(xiàng)目，五洋停車表示近年來，外部宏觀及市場環(huán)境發(fā)生諸多變化，整體經(jīng)濟(jì)下行及房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷降低了市場對停車泊位需求的迫切度，減緩了下游客戶的投資進(jìn)度，導(dǎo)致機(jī)械停車位建設(shè)需要量階段性放緩。
同時，公司通過合理布局并對已有生產(chǎn)線和生產(chǎn)基地進(jìn)行改進(jìn)優(yōu)化，公司現(xiàn)有產(chǎn)能即可滿足目前訂單需求。基于公司對當(dāng)前市場需求變化情況的判斷以及公司業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)際情況，為控制經(jīng)營風(fēng)險及合理提高募集資金使用效率，公司擬終止兩個智能機(jī)械式立體停車設(shè)備制造項(xiàng)目。
事實(shí)上，除了上述終止的2個募投項(xiàng)目外，該此定增另一個項(xiàng)目“五洋智云智慧停車項(xiàng)目”已于去年4月宣布終止實(shí)施并改為補(bǔ)充流動資金。這也意味著，五洋停車超7億元募投項(xiàng)目過半無疾而終。值得一提的是，五洋停車在上述終止項(xiàng)目中已花費(fèi)1.06億元。
鈦媒體APP了解到，五洋智云智慧停車項(xiàng)目剩余募集資金余額2.02億元也被永久補(bǔ)充流動資金，用于公司日常生產(chǎn)經(jīng)營及新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投入。簡單計算可知，過半募投資金均被用來補(bǔ)流。
雖然五洋停車上半年現(xiàn)金流為負(fù)，但是公司在資金面上并不緊張。截至上半年末，公司短期債務(wù)9008萬元，同期賬上貨幣資金達(dá)4.53億元，足以覆蓋。
業(yè)績滑坡，盈利水平不及上市當(dāng)年
公開資料顯示，五洋停車依托裝備制造優(yōu)勢，致力成為智慧城市停車投資建設(shè)運(yùn)營一體化服務(wù)商。公司制造業(yè)務(wù)包括散物料搬運(yùn)核心裝置、機(jī)械式停車設(shè)備、自動化生產(chǎn)線設(shè)備、智能物流及倉儲系統(tǒng)、兩站及機(jī)制砂設(shè)備。
事實(shí)上，五洋停車起初主營業(yè)務(wù)中并沒有立體車庫及相關(guān)服務(wù)，僅為研發(fā)、制造、銷售散料搬運(yùn)核心裝置。但公司一直對智慧停車產(chǎn)業(yè)很有興趣。
五洋停車2015年初上市，當(dāng)年年末就發(fā)起了首輪再融資，募得凈額3.74億元，用于收購深圳市偉創(chuàng)自動化設(shè)備有限公司（下稱“偉創(chuàng)自動”），并由此正式進(jìn)入了機(jī)械式停車設(shè)備。
往后的兩三年，五洋停車不斷加碼布局機(jī)械式停車設(shè)備領(lǐng)域。2016年，公司定增募資2.84億元，對偉創(chuàng)自動增資。2017年11月定增募資2億元溢價購買天辰智能100%股權(quán)。后者主要從事機(jī)械式停車設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。2017年12月，公司再度定增募資0.51億元，作為公司購買天辰智能所需支付的現(xiàn)金對價。
在上市公司看來，通過收購，公司在機(jī)械停車行業(yè)構(gòu)建南有偉創(chuàng)自動化、北有天辰智能南北雙核格局，將實(shí)現(xiàn)智能機(jī)械停車設(shè)備板塊的跨越式發(fā)展，擴(kuò)充公司在智能機(jī)械停車設(shè)備方面的規(guī)模與市場占有率。
從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，進(jìn)軍智能機(jī)械停車設(shè)備板塊后，五洋停車顯示出較好的成長性。營收從2015年的2億元出頭上漲至2020年的16億元，翻了近8倍。同期，歸屬凈利潤則從2170萬元攀升至2020年的1.48億元，翻了近7倍。
然而，變化很快來襲。2021年，因收購標(biāo)的天辰智能經(jīng)營業(yè)績虧損嚴(yán)重，五洋停車計提超8000萬元的商譽(yù)減值，公司遭遇上市首虧，虧損金額達(dá)1.78億元。雖然2022年扭虧為盈，歸屬凈利潤達(dá)5467萬元，但扣非凈利潤僅1271萬元，低于2015年上市當(dāng)年的盈利水平。
具體到機(jī)械停車設(shè)備板塊，也不樂觀。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，五洋停車立體車庫及其安裝服務(wù)的營收分別為10.04億元、7.92億元、7.88億元，整體呈下滑趨勢。毛利率分別為32.58%、13.57%、26.14%，波動明顯。
不過，今年上半年，該板塊業(yè)務(wù)有明顯修復(fù)。公司同日發(fā)布的半年報顯示，上半年該板塊實(shí)現(xiàn)營收3.53億元，同比增長39.53%，毛利率24.37%，同比增加1.95%。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|夏峰琳）
