8月1日晚間，佰維存儲（688525.SH）披露了上市后的首份半年度業(yè)績預告。
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整體來看，公司營收利潤雙降，尤其是凈利潤大跌，同比轉(zhuǎn)盈為虧。
公司預計，2023年上半年實現(xiàn)營收11億元至12億元，去年同期營收13.84億元；預計上半年凈虧損2.8億元-3.2億元，去年同期盈利4952.65萬元。
預報披露次日，8月2日佰維存儲開盤一路下挫，低開12.66%，截止收盤累計下跌9.48%。
上半年業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧
佰維存儲主要聚焦嵌入式存儲、消費級存儲、工業(yè)級存儲及先進封測服務，于去年12月底才登陸科創(chuàng)板。
頂著“存儲芯片國產(chǎn)化”的光環(huán)，再加上半導體芯片、AI概念等炒作，佰維存儲上市以來多次遭遇資本“爆炒”，逆行業(yè)周期大漲，短短幾個月時間，從發(fā)行定價為13.99元/股一路狂飆至當前的70.48元/股，為近半年龍虎榜活躍股。
不過，該股大漲背后，其盈利能力卻一直備受爭議。2022年佰維存儲增收不增利，凈利潤同比下滑38.91%。到今年上半年，佰維存儲更是發(fā)出預虧2.8億元-3.2億元的預警。
對于上半年業(yè)績變化原因，公司公告顯示，2023年上半年，受到全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)整體下行等因素的影響，市場需求下滑明顯，產(chǎn)品銷售價格大幅下降，導致公司營業(yè)收入及毛利率下滑。
此外，公司還表示，報告期內(nèi)，公司持續(xù)推動客戶與渠道開拓，導致銷售費用同比增加；公司持續(xù)加大芯片設(shè)計、固件設(shè)計、新產(chǎn)品開發(fā)及先進封測的研發(fā)投入力度，并大力引進行業(yè)優(yōu)秀人才，導致研發(fā)費用同比增加。另外，報告期內(nèi)公司根據(jù)市場價格變化趨勢對存貨計提了減值準備。
整體來看，業(yè)績下滑原因與去年的類似，主要受行業(yè)下行及加大研發(fā)投入影響。記者了解到，受終端市場下行風氣影響，存儲器市場目前仍處于供過于求，亟待解決高庫存去化等問題。
不過，除行業(yè)下行影響外，佰維存儲的毛利率一直低于同行。在同行業(yè)可比公司中，群聯(lián)電子、創(chuàng)見信息、威剛、江波龍（301308）數(shù)據(jù)來看，毛利率平均值分別為22.02%、22.20%和28.16%，分別高于佰維存儲6.4個百分點、10.99個百分點和10.67個百分點。
記者以投資者身份致電佰維存儲，想獲悉導致業(yè)績下滑更為具體的原因，佰維存儲方表示：“以后續(xù)發(fā)布的半年報為準，里面會有更詳細的信息披露。“
此外，記者還咨詢了公司將如何進一步止跌，公司方回復稱：“公司會有應對辦法的，但是目前暫時沒有可以披露的信息?！?/p>
Q2庫存水位較高？公司：戰(zhàn)略備庫
此前，佰維存儲IPO預計募資8億元，在去年12月底上市時實際募資6.02億元，上市費用7900萬。
不到一年時間，佰維存儲再次通過股權(quán)融資。7月19日，佰維存儲公告稱，擬定增募資不超過45億元，擬通過本次募投項目進一步擴大產(chǎn)能并打造晶圓級先進封測能力。
募集資金擬用于惠州佰維先進封測及存儲器制造基地擴產(chǎn)建設(shè)項目、晶圓級先進封測制造項目、研發(fā)中心升級建設(shè)項目以及補充流動資金，金額分別為8億元、12億元、12億元和13億元。
據(jù)東海證券研報，分析師方霽認為，半導體終端消費依然低迷，海外芯片巨頭業(yè)績不佳，價格筑底，庫存去化緩慢。目前基本面依然在周期底部，關(guān)注Q4變化。
在定增預案中，公司稱佰維存儲產(chǎn)能利用率處于相對飽和狀態(tài)。公司表示，為應對存儲市場潛在增長需求及日益旺盛的產(chǎn)業(yè)鏈本土化需要，公司將通過本次募投項目進一步擴大產(chǎn)能。
不過，記者了解到，當前公司的庫存水位并沒有想象中的低。據(jù)公司今年一季度報告，佰維存儲存貨達27.61億，比2022年大增8.1億。
7月31日，有投資者向佰維存儲提問，公司Q2庫存水位較高，是否出于戰(zhàn)略備庫考慮。佰維存儲回復稱是屬于戰(zhàn)略備庫，并表示公司保持一定庫存水位，屬于可控范圍。
在此情況下，佰維存儲大舉定增以逆勢擴產(chǎn)引發(fā)業(yè)內(nèi)不少關(guān)注。不過，從行業(yè)整體面來看，供過于求的情況還會持續(xù)多久，后兩季度是否能迎來轉(zhuǎn)機？
近期，南亞科、威剛等存儲器廠商表示看好整體產(chǎn)業(yè)已筑底，第4季供需有望恢復平穩(wěn)。另據(jù)市場研究機構(gòu)Trend Force集邦咨詢此前表示，預期第三季DRAM均價跌幅將會收斂至0~5%，目前供應商全年庫存應仍處高水位，實際止跌反彈的時間恐需等到2024年。
NAND Flash方面，集邦咨詢預估，即便下半年有季節(jié)性旺季需求支撐，但目前買方仍持保守的備貨態(tài)度，估第三季整體NAND Flash均價持續(xù)下跌約3~8%，第四季有望止跌回升。
