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東北證券7月10日研報(bào)表示,一線黃金標(biāo)的PE在20-45倍,二線PE在15-30倍,目前黃金股估值大致在中間值。金價(jià)→PE、業(yè)績(jī)→市值的完整敘事可以分為三階段:金價(jià)初步上漲時(shí),黃金股業(yè)績(jī)預(yù)期平緩但PE抬升;金價(jià)上漲趨勢(shì)明確后(或有催化因素時(shí)),PE/業(yè)績(jī)預(yù)期共同快速上行,完成戴維斯雙擊;而在金價(jià)上漲尾段,業(yè)績(jī)預(yù)期繼續(xù)上修但PE提前回落,市值震蕩下行,因此股價(jià)拐點(diǎn)一般領(lǐng)先于金價(jià)拐點(diǎn),目前尚處第二階段過(guò)渡過(guò)程中,黃金板塊配置價(jià)值凸顯,關(guān)注量增邏輯顯著或單位利潤(rùn)彈性突出的個(gè)股。相關(guān)標(biāo)的:紫金礦業(yè)、山東黃金、銀泰黃金、赤峰黃金、湖南黃金、中金黃金、西部黃金、招金礦業(yè)、恒邦股份、鵬欣資源等。