近日，運(yùn)動(dòng)科技公司Keep順利通過(guò)港交所聆訊，并更新了聆訊后的招股書(shū)，或能很快在港交所主板上市。若本次沖刺IPO成功，Keep將成為港股的“運(yùn)動(dòng)科技第一股”。
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從2015年成立到2022年沖刺上市，一直深耕于線(xiàn)上健身這一細(xì)分市場(chǎng)的Keep既是第一個(gè)“吃螃蟹的人”，也是厚積薄發(fā)、行穩(wěn)致遠(yuǎn)的“謀略家”與“野心家”，本次上市，Keep的贏(yíng)面有多大？
一、線(xiàn)上健身風(fēng)頭正盛，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力巨大
“居民健康”一直是社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)，而隨著健康意識(shí)的提高及科學(xué)鍛煉的不斷普及，健身開(kāi)始被越來(lái)越多的人所接受。
根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告，中國(guó)是全球健身人群最多的國(guó)家，截至2022年12月31日，中國(guó)的健身人群總數(shù)約為2022年為3.74億人，這個(gè)數(shù)字在未來(lái)還將持續(xù)增長(zhǎng)，并預(yù)計(jì)以4.4%的年增長(zhǎng)率于2027年達(dá)到4.63億人。
但是，雖然市場(chǎng)規(guī)模龐大，但中國(guó)健身市場(chǎng)發(fā)展及服務(wù)水平偏低，且依賴(lài)于傳統(tǒng)的線(xiàn)下健身房模式。灼識(shí)咨詢(xún)指出，2022年，中國(guó)健身人群滲透率為26.5%，遠(yuǎn)低于美國(guó)和歐洲的47.8%和42.5%，
實(shí)際上，由于線(xiàn)下健身房及健身課程通常較為昂貴、時(shí)間及地點(diǎn)受限、品質(zhì)及用戶(hù)體驗(yàn)良莠不齊，在中國(guó)低線(xiàn)城市不易獲得等局限性，對(duì)于初學(xué)者來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)的健身方式有著天然的高準(zhǔn)入門(mén)檻。
正基于此，線(xiàn)上健身這一更具普適性的新健身方式應(yīng)運(yùn)而生，并不斷發(fā)展壯大。2022年，中國(guó)的線(xiàn)上健身市場(chǎng)已達(dá)人民幣4556億元，在未來(lái)預(yù)計(jì)以23.1%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增至2027年的12854億元。
付費(fèi)業(yè)務(wù)方面，2022年至2027年，線(xiàn)上健身會(huì)員及健身內(nèi)容產(chǎn)生的收入預(yù)計(jì)將以28.5%的復(fù)合年增長(zhǎng)率高速增長(zhǎng)，顯著高于同期線(xiàn)下健身會(huì)員及健身課程的7.6%。
二、緊隨行業(yè)風(fēng)口，躍身業(yè)內(nèi)“領(lǐng)頭羊”
縱觀(guān)Keep的發(fā)展歷程，其成功之道無(wú)疑與抓住了中國(guó)健身市場(chǎng)的新風(fēng)口息息相關(guān)。
招股書(shū)介紹，Keep APP于2015年2月問(wèn)世，旨在開(kāi)始打造以交付為導(dǎo)向的線(xiàn)上平臺(tái)，致力于為用戶(hù)提供全面的健身解決方案，以幫助用戶(hù)實(shí)現(xiàn)其健身目標(biāo)。得益于行業(yè)新風(fēng)口的助推，Keep的用戶(hù)數(shù)量在兩年6個(gè)月內(nèi)就突破了1億。
2018年，Keep開(kāi)始將核心戰(zhàn)略從“用戶(hù)積累”轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧虡I(yè)化”，陸續(xù)推出了Keepland、Keep智能硬件和配套健身產(chǎn)品，以及會(huì)員訂閱模式，并于2019年成功覆蓋“吃穿用練”等多個(gè)領(lǐng)域。
目前，Keep已開(kāi)發(fā)出全面的健身解決方案，覆蓋用戶(hù)從規(guī)劃健身目標(biāo)和訪(fǎng)問(wèn)健身課程，到選擇健身裝備和健康食品，以及追蹤體重和心率等測(cè)量數(shù)據(jù)的整個(gè)健身生命周期。
據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)數(shù)據(jù)，按2022年的月活躍用戶(hù)、用戶(hù)完成的鍛煉次數(shù)計(jì)算，Keep的平均月活躍用戶(hù)為3640萬(wàn)，積極參與鍛煉在平臺(tái)總共記錄約21億次鍛煉次數(shù)，是中國(guó)最大的在線(xiàn)健身平臺(tái)。
以品牌知名度計(jì)，77.5%的中國(guó)健身用戶(hù)及72.7%的中國(guó)智能健身設(shè)備用戶(hù)了解Keep移動(dòng)應(yīng)用，在健身應(yīng)用程序及智能健身設(shè)備品牌中排名第一，Keep儼然已成為線(xiàn)上健身App中的“獨(dú)角獸”。
三、營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng)，凈虧損不斷收窄
市場(chǎng)耕耘上的“自律”，也為Keep帶來(lái)了財(cái)務(wù)上的“自由”。
2019年、2020年、2021年和2022年，Keep的營(yíng)業(yè)收入分別為6631.19萬(wàn)元、11.07億元、16.20億元和22.12億元，毛利率則分別為2.73億元、4.99億元、6.77億元和9.00億元，均保持著高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，Keep的營(yíng)收渠道主要分為三大類(lèi)，分別為自有品牌運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品、會(huì)員訂閱及線(xiàn)上付費(fèi)內(nèi)容以及廣告及其他服務(wù)。其中，自有品牌運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品所得收入占報(bào)告期內(nèi)總收入的一半以上，分別為 59.7%、57.5%、53.9%和51.4%。
事實(shí)上，Keep的會(huì)員訂閱及付費(fèi)內(nèi)容收入增長(zhǎng)也十分可觀(guān)，占總收入的比例分別為22.8%、30.5%、34.4%和40.4%，對(duì)應(yīng)的收入從2019年的1513.33萬(wàn)元增至2022年的8941.67萬(wàn)元，四年增長(zhǎng)了近五倍。
另?yè)?jù)最新的招股書(shū)數(shù)據(jù)，Keep 2023年第一季度的營(yíng)業(yè)收入為4.47億元，相較于2022年第一季度的4.17億元增長(zhǎng)了7.2%，主要來(lái)自于其虛擬運(yùn)動(dòng)賽事的收入增加，而該項(xiàng)業(yè)務(wù)也歸屬于會(huì)員訂閱及付費(fèi)內(nèi)容業(yè)務(wù)。
需要指出的是，Keep仍處于虧損狀態(tài)。報(bào)告期內(nèi)，該公司分別錄得凈虧損7.35億元、22.44億元、29.08億元和10.46億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損則分別為3.66億元、1.06 億元、8.27 億元和6.67億元，虧損額度于2022年實(shí)現(xiàn)大幅收窄。
對(duì)于持續(xù)虧損，Keep在招股書(shū)中表示，由于該公司持續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、加大對(duì)營(yíng)銷(xiāo)及品牌推廣的投入以擴(kuò)大用戶(hù)群、擴(kuò)充內(nèi)容及產(chǎn)品品類(lèi)以提高變現(xiàn)能力的長(zhǎng)線(xiàn)戰(zhàn)略，該公司預(yù)計(jì)在未來(lái)將實(shí)現(xiàn)收入的增加和經(jīng)調(diào)整虧損凈額的減少。
結(jié)語(yǔ)
通過(guò)聆訊無(wú)疑使Keep離成功上市更近了一步。
就目前的市場(chǎng)格局來(lái)看，Keep的會(huì)員訂閱及付費(fèi)內(nèi)容正受到以B站為代表的免費(fèi)UGC內(nèi)容的沖擊，自有品牌運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品領(lǐng)域也因華為、小米等專(zhuān)業(yè)智能終端提供商的入局而被擠占了部分市場(chǎng)。
就這個(gè)維度而言，Keep的上市并不意味著抵達(dá)終點(diǎn)，而是新的開(kāi)始。如何讓商業(yè)化戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)真正的長(zhǎng)期盈利，并從群狼環(huán)伺的線(xiàn)上健身市場(chǎng)中突出重圍、成功“守擂”，都是Keep未來(lái)需要考慮的問(wèn)題。
來(lái)源：貝多財(cái)經(jīng)
作者：行星
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