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上周剛剛掛牌上市的廣康生化（300804）趁熱打鐵，又宣布大動作！7月5日，公司發(fā)布公告，擬設(shè)立全資子公司湖北省晟康化工有限公司（暫定名，以下簡稱“全資子公司”），并與宜昌高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《關(guān)于建設(shè)特種化學(xué)品新材料項目的合作協(xié)議書》，擬購置土地360畝，在湖北省宜昌市白洋工業(yè)園田家河片區(qū)投資建設(shè)特種化學(xué)品新材料生產(chǎn)基地。
“公司簽署的相關(guān)投資協(xié)議將進(jìn)一步完善公司農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)布局的發(fā)展，利用宜昌區(qū)域磷基、氯基、氟基等基礎(chǔ)化工優(yōu)勢，充分發(fā)揮公司自有資源帶動作用，打造廣康生化西南產(chǎn)業(yè)基地，如公司此次投資能按計劃有序?qū)嵤?，?wù)實經(jīng)營，將提升公司整體效益?！睆V康生化董秘林劍勝對《證券日報》記者表示。
據(jù)公告，該項目計劃未來7-10年預(yù)計總投資25億元，其中第一期項目擬投資5億元，建設(shè)年產(chǎn)2.5萬噸特種新材料建設(shè)項目，建設(shè)期24個月。全資子公司擬定注冊資本6300萬元，其中廣康生化以現(xiàn)金出資6300萬元。
值得關(guān)注的是，廣康生化剛剛于6月27日登陸資本市場，公司從事農(nóng)藥原藥、中間體和制劑業(yè)務(wù)，IPO募資總額為7.85億元，募投項目為“年產(chǎn)4500噸特殊化學(xué)品建設(shè)項目”。據(jù)招股書，公司募投項目建設(shè)主要目的一是擴(kuò)產(chǎn)，通過提升噻呋酰胺等現(xiàn)有產(chǎn)品的產(chǎn)能，進(jìn)一步滿足下游客戶需求，提升市場份額；二是通過生產(chǎn)吡唑醚菌酯和啶酰菌胺等一系列新產(chǎn)品，增強市場競爭力。
而此次廣康生化的投資行為不僅在金額上遠(yuǎn)超IPO募投項目，而且不局限于農(nóng)藥業(yè)務(wù)，將圍繞“氟化工全產(chǎn)業(yè)鏈”新材料業(yè)務(wù)展開。據(jù)悉，此次在宜昌建設(shè)特種化學(xué)品新材料項目生產(chǎn)基地，公司將形成核心中間體和關(guān)鍵材料生產(chǎn)能力，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥、新材料和植保等領(lǐng)域。這意味著，廣康生化剛剛上市，就已經(jīng)在謀劃擴(kuò)展公司業(yè)務(wù)版圖。
“在協(xié)同性方面，氟化工產(chǎn)業(yè)中的一些中間體和化工原料可以作為農(nóng)藥生產(chǎn)的重要原材料，可以提供穩(wěn)定的供應(yīng)鏈和降低成本。此外，氟化工領(lǐng)域的技術(shù)積累和研發(fā)能力反之可以為農(nóng)藥業(yè)務(wù)提供技術(shù)支持和創(chuàng)新，而且氟化工產(chǎn)業(yè)鏈的拓展可以使公司擁有更多種類產(chǎn)品，從而滿足不同市場需求和降低市場風(fēng)險?！币晃徊辉妇呙氖袌鋈耸扛嬖V《證券日報》記者。
事實上，農(nóng)藥行業(yè)較高的準(zhǔn)入壁壘和技術(shù)壁壘，以及廣康生化“差異化小眾化”的競爭理念，都為其建立了穩(wěn)固的護(hù)城河，但對“小而美”細(xì)分賽道的追求也使得其相較于可比企業(yè)，在市場規(guī)模方面正處于蓄力階段。
招股書顯示，2020年至2022年，廣康生化營業(yè)收入為4.52億元、6.51億元及6.6億元，歸母凈利潤為6977.05萬元、9819.79萬元和9617.45萬元。相較可比公司，廣康生化銷售額尚不具備優(yōu)勢。公司表示，由于其主要專注于“差異和小眾”且具有前景的產(chǎn)品，銷售增長需要產(chǎn)品種類的拓展和產(chǎn)品應(yīng)用前景不斷拓寬，公司仍處于內(nèi)生積蓄發(fā)展階段。
為了破局，廣康生化選擇“兩條腿”走路，一邊公開募資擴(kuò)產(chǎn)及創(chuàng)新產(chǎn)品，一邊對外投資邁入新業(yè)務(wù)。廣康生化表示，本次對外投資的資金來源為公司自有資金，后續(xù)將考慮采用項目融資等籌資方式，本項目實施不會影響現(xiàn)有募投項目正常投入及募投項目建設(shè)進(jìn)度。
此外，廣康生化提示，公司深耕農(nóng)藥化工行業(yè)多年，具有豐富的農(nóng)藥原藥中間體研發(fā)和供應(yīng)鏈管理能力，但自建氟化工全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)線復(fù)雜度較高，研發(fā)、運營和管理人員將相應(yīng)增加。雖然市場上不乏氟化工全產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)工藝的經(jīng)驗，但畢竟工藝技術(shù)的開發(fā)難度較高，公司缺乏獨自成功研制相關(guān)技術(shù)和工藝的經(jīng)驗，項目實施存在不確定性。
