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東吳證券日前發布研究報告認為，均勝電子（600699）汽車安全業務整合修復后業績彈性較大、汽車電子業務在手訂單充足，當前估值低于行業平均水平，而受益于汽車電動化+智能化滲透率的提升，公司業績有望穩步增長，看好公司的長期發展，首次覆蓋，給予“買入”評級。
報告表示，均勝電子汽車安全業務整合順利，利潤率逐年持續回升，同時汽車電子新能源管理與智能駕駛業務逐步放量，全球汽車電動化+智能化滲透率進一步提升。
東吳證券預測，公司2023-2025年營收為540.13/604.16/676.92億元，歸母凈利潤為9.80/15.13/20.78億元，同比分別為+148.7%/+54.4%/+37.3%，對應EPS分別為0.72/1.11/1.52元，對應PE分別為25/16/12倍。
東吳證券指出，均勝電子當前估值低于行業平均水平，其選取松原股份（300893）、華懋科技（603306）作為汽車安全業務可比公司，2023-2025年平均PE為26.2/18.9/14.3倍，均勝電子作為全球安全業務龍頭，2021年市占率全球第二，受疫情影響公司汽車安全整合受阻，盈利能力較弱，估值相對較低，但2022年H2安全業務已實現扭虧為盈，后續整合完成后公司安全業務業績有望明顯修復。
特別是，未來汽車單車配備安全件數量、種類、單車價值量持續提升，同時公司產品已快速切入吉利、長城、蔚來、理想、小鵬等自主品牌及新勢力品牌的供應鏈體系，本土化進展順利。隨著安全業務整合接近尾聲，安全業務扭虧為盈，疊加其人員機構優化、生產線結構性調整，降本增效效果顯著，打開向上盈利空間。
此外，東吳證券選取德賽西威（002920）、華陽集團（002906）作為公司汽車電子業務的可比公司，2023-2025年平均PE為45.9/34.1/27.1倍，均勝電子智能座艙業務技術儲備深厚，新能源管理與智能網聯業務2023年已披露新獲訂單約148億元，后續成長性預期較強。
